2025年夏季全國煤炭交易會將于7月10日至11日召開。

華龍證券認(rèn)為，國際局勢不確定性加劇，關(guān)稅貿(mào)易沖突持續(xù)變化，在國債收益率走低背景下，資本市場對股東回報的需求持續(xù)存在，煤炭板塊作為高股息標(biāo)的具備長期關(guān)注價值。2025年初至今，煤炭行業(yè)在供給充裕、需求疲軟背景下，煤價超預(yù)期下行，現(xiàn)階段煤價持續(xù)磨底，板塊紅利屬性大于周期屬性。穩(wěn)健的資產(chǎn)和充足的現(xiàn)金流是煤炭企業(yè)持續(xù)高分紅的保障，長期配置性價比仍具吸引力。

國盛證券認(rèn)為，1）動力煤方面，高溫范圍的擴大、用電負(fù)荷的攀升，預(yù)示著下周電廠日耗將或進(jìn)一步提升，電廠為維持存煤可用天數(shù)穩(wěn)定，保障電力供應(yīng)安全，勢必加大電煤采購力度，從而帶動煤價進(jìn)一步上漲。2）焦煤方面，進(jìn)入7月后，國內(nèi)供應(yīng)雖有所恢復(fù)，但仍未回升至前期高位；蒙煤因“那達(dá)慕”大會臨近，通關(guān)量仍偏低；外加鐵水產(chǎn)量仍具韌性，目前焦煤供需整體處于平衡略偏緊狀態(tài)。與此同時，焦煤盤面本周在“反內(nèi)卷”題材刺激下，更是創(chuàng)下本輪反彈新高，從而促使期現(xiàn)商進(jìn)場拿貨（投機需求得以明顯釋放），帶動現(xiàn)貨價格上漲，形成“期現(xiàn)共振”。