特朗普再度掀起關(guān)稅風(fēng)暴。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月9日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)布了致文萊、阿爾及利亞、摩爾多瓦、伊拉克、菲律賓、利比亞、斯里蘭卡和巴西等八個(gè)國(guó)家的征稅函。其中，美國(guó)將對(duì)所有巴西產(chǎn)品征收高達(dá)50%的關(guān)稅。

與此同時(shí)，關(guān)稅擾動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息前景。北京時(shí)間10日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布的最新6月會(huì)議紀(jì)要顯示，關(guān)稅政策對(duì)通脹潛在影響的時(shí)間、規(guī)模和持續(xù)性仍存在“相當(dāng)大的不確定性”，但官員們對(duì)通脹預(yù)期、利率前景的分歧正在加大。

有分析認(rèn)為，在通脹前景不明朗，以及在白宮向美聯(lián)儲(chǔ)施壓的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)谑欠褚约昂螘r(shí)恢復(fù)降息的問題上有分歧，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⒒謴?fù)降息。

特朗普宣布

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月9日，特朗普公布了新一輪關(guān)稅通知函，覆蓋八個(gè)國(guó)家，其中對(duì)巴西將征收的關(guān)稅為公布新“對(duì)等關(guān)稅”以來最高水平。

特朗普首先發(fā)布了致文萊、阿爾及利亞、摩爾多瓦、伊拉克、菲律賓和利比亞的信件。

特朗普表示，美國(guó)將自2025年8月1日起對(duì)文萊和摩爾多瓦的產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，對(duì)阿爾及利亞、伊拉克及利比亞的產(chǎn)品征收30%關(guān)稅，對(duì)菲律賓的產(chǎn)品征收20%關(guān)稅。

隨后，特朗普在社交媒體公布發(fā)給斯里蘭卡的征稅函，稱將8月1日起對(duì)斯里蘭卡的產(chǎn)品征收30%的關(guān)稅。

美股盤后，特朗普發(fā)布了致巴西有關(guān)加征關(guān)稅的信函，表示美國(guó)將自2025年8月1日起對(duì)所有巴西產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅。受此影響，巴西雷亞爾兌美元跌幅一度擴(kuò)大至近3%。

特朗普稱，50%的新關(guān)稅部分源于巴西起訴其前總統(tǒng)博索納羅，他呼吁巴西政府撤銷對(duì)博索納羅企圖政變的指控，稱對(duì)他的“審判不應(yīng)該進(jìn)行。這是一場(chǎng)政治迫害，應(yīng)該立即結(jié)束”。

特朗普還提到，高關(guān)稅源于美國(guó)與巴西“非常不公平的貿(mào)易關(guān)系”，他稱這種貿(mào)易關(guān)系“遠(yuǎn)遠(yuǎn)不對(duì)等”，巴西的貿(mào)易政策導(dǎo)致了“對(duì)美國(guó)不可持續(xù)的貿(mào)易逆差”。

美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布

北京時(shí)間7月10日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了今年6月的會(huì)議紀(jì)要，其中顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員一致同意將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間。參會(huì)官員們一致認(rèn)為，盡管凈出口波動(dòng)影響了數(shù)據(jù)，但近期指標(biāo)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張。失業(yè)率保持在低位，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況依然穩(wěn)健，通脹率仍然略高。經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所減弱但仍然居高不下。

會(huì)議紀(jì)要顯示，關(guān)稅政策對(duì)通脹潛在影響的時(shí)間、規(guī)模和持續(xù)性仍存在“相當(dāng)大的不確定性”。由于關(guān)稅政策在經(jīng)濟(jì)中的傳導(dǎo)路徑及貿(mào)易談判的不同結(jié)果，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)其通脹影響持不同觀點(diǎn)。

部分參會(huì)官員認(rèn)為，關(guān)稅政策將導(dǎo)致物價(jià)一次性上漲，不會(huì)影響長(zhǎng)期通脹預(yù)期，但大多數(shù)官員認(rèn)為，關(guān)稅政策可能對(duì)通脹產(chǎn)生更持久的影響。

這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)通脹預(yù)期、利率前景的分歧日益顯現(xiàn)。

會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)，快速變化的經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境使得美聯(lián)儲(chǔ)的政策判斷變得更加復(fù)雜。特朗普擴(kuò)大了對(duì)美國(guó)貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅的范圍，同時(shí)在稅收、移民和監(jiān)管等方面推進(jìn)政策變動(dòng)，這些都加劇了經(jīng)濟(jì)不確定性。

紀(jì)要寫道：“美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，在貿(mào)易政策、其他政府政策和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變化的背景下，前景面臨諸多不確定性，但較上次會(huì)議已經(jīng)略有明朗?！?/p>

但參會(huì)官員們一致認(rèn)為，在調(diào)整貨幣政策時(shí)仍應(yīng)采取審慎態(tài)度。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前表示，如果沒有關(guān)稅影響，美聯(lián)儲(chǔ)今年本可能會(huì)進(jìn)一步降息。但目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未顯示關(guān)稅帶來的廣泛影響，官員們對(duì)關(guān)稅對(duì)通脹的影響程度、時(shí)間等展開辯論。

參會(huì)官員們認(rèn)為，在考慮進(jìn)一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的幅度和時(shí)機(jī)時(shí)，委員會(huì)將仔細(xì)評(píng)估后續(xù)數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。

下一個(gè)重要數(shù)據(jù)是美國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI），將于7月15日公布。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部還在繼續(xù)討論美聯(lián)儲(chǔ)政策框架的定期評(píng)估，包括指導(dǎo)其貨幣政策執(zhí)行的戰(zhàn)略文件。會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們初步討論了如何加強(qiáng)溝通工具，包括可能調(diào)整季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要（SEP），以及“更廣泛地使用替代情境分析”的可能性。

內(nèi)部分歧加劇

號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的Nick Timiraos第一時(shí)間撰文稱，在上個(gè)月的會(huì)議上，通脹前景不明朗，以及在白宮向鮑威爾施壓的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)分歧，官員們?cè)谑欠褚约昂螘r(shí)恢復(fù)降息的問題上有分歧，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⒒謴?fù)降息。

另有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分化明顯，一派主張今年不降息，另一派則支持降息兩到三次。

與此同時(shí)，部分官員開始為降息造勢(shì)。會(huì)議紀(jì)要中透露美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒和美聯(lián)儲(chǔ)副主席米歇爾·鮑曼可能支持7月份降息。在6月議息會(huì)議召開幾天后，這兩位官員便公開表示他們可能支持降息。

沃勒和鮑曼是特朗普任命的兩位現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)官員，他們表示，預(yù)計(jì)關(guān)稅將導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)一次性的小幅上漲，但不會(huì)在明年之后引發(fā)更高的通脹。

根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)于7月降息的可能性不到5%。

華爾街分析師們認(rèn)為，隨著圍繞關(guān)稅的不確定性揮之不去，美聯(lián)儲(chǔ)目前可能仍將保持“觀望”模式。特朗普政府與主要合作伙伴達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的道路“過于漫長(zhǎng)”，增加了關(guān)稅對(duì)通脹的最終影響將被推遲的可能性，同時(shí)給美聯(lián)儲(chǔ)的決策者帶來了更多的不確定性。

校對(duì)：劉星瑩