市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)定幣概念股的炒作，依然沒(méi)有“熄火”的跡象！

最近幾天，在港股市場(chǎng)上，多家上市公司的股價(jià)因涉足“穩(wěn)定幣概念”而大漲。7月10日盤(pán)中，港股普星能量一度暴漲超280%。該公司稍早前宣布，已認(rèn)購(gòu)由HashKey Holdings發(fā)行的A系列優(yōu)先股，后者專(zhuān)注于投資區(qū)塊鏈技術(shù)、數(shù)字資產(chǎn)的全球化資產(chǎn)管理及提供合規(guī)數(shù)字資產(chǎn)場(chǎng)外交易服務(wù)。

同時(shí)異動(dòng)的港股還有德林控股，該股早盤(pán)一度上漲超70%。公司股價(jià)拉升的原因，也跟數(shù)字貨幣有關(guān)。德林控股昨日盤(pán)后宣布，擬代幣化整體價(jià)值最高為5億港元資產(chǎn)。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士提醒，部分穩(wěn)定幣概念股短期炒作過(guò)熱，需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)定幣概念股集體異動(dòng)

穩(wěn)定幣概念股的隊(duì)伍仍在持續(xù)“壯大”。7月9日港股收盤(pán)后，普星能量、德林控股均發(fā)布跟數(shù)字貨幣相關(guān)的公告，從而引發(fā)股價(jià)異動(dòng)。

7月10日早盤(pán)，普星能量高開(kāi)高走，盤(pán)中最高觸及2.24港元/股，漲幅一度超過(guò)280%。德林控股股價(jià)也大幅拉升，盤(pán)中最高觸及5.75港元/股，漲幅一度超過(guò)70%。截至下午港股收盤(pán)時(shí)，普星能量的漲幅收窄至141%，德林控股的漲幅收窄至18%。其他穩(wěn)定幣概念股方面，耀才證券金融漲近26%，國(guó)泰君安國(guó)際漲超10%，華興資本控股漲超9%，歐科云鏈漲8%，云鋒金融、新火科技控股漲超5%。

普星能量昨日下午公告稱(chēng)，公司近日已認(rèn)購(gòu)由HashKey Holdings發(fā)行的A系列優(yōu)先股。緊隨認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成后，公司持有不多于5%的HashKey Holdings的股權(quán)，成為HashKey Holdings的股東。普星能量董事會(huì)認(rèn)為，此次收購(gòu)事項(xiàng)對(duì)公司業(yè)務(wù)、營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)狀況并無(wú)任何重大影響。

普星能量在公告中介紹，HashKey集團(tuán)是亞洲領(lǐng)先，全球布局的數(shù)字資產(chǎn)金融服務(wù)集團(tuán)。自2018年起，HashKey集團(tuán)已在高合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管框架內(nèi)構(gòu)建起一個(gè)遍布中國(guó)香港、新加坡、日本、迪拜等地的全球化Web3生態(tài)版圖，專(zhuān)注于投資區(qū)塊鏈技術(shù)、數(shù)字資產(chǎn)的全球化資產(chǎn)管理及提供合規(guī)數(shù)字資產(chǎn)場(chǎng)外交易服務(wù)。

同樣是在昨日下午，德林控股也公告稱(chēng)，公司正與區(qū)塊鏈服務(wù)商Asseto積極磋商并推進(jìn)具體合作項(xiàng)目。公司擬代幣化整體價(jià)值最高為5億港元資產(chǎn)，首批代幣化標(biāo)的資產(chǎn)包括位于香港中環(huán)的德林大廈的若干權(quán)益以及三項(xiàng)由集團(tuán)管理之基金的資產(chǎn)權(quán)益，計(jì)劃通過(guò)實(shí)物分派的方式，將經(jīng)代幣化的資產(chǎn)權(quán)益贈(zèng)予公司股東、德林證券用戶(hù)及NeuralFin平臺(tái)用戶(hù)，本次分派總金額擬定為不高于6000萬(wàn)港元。

德林控股表示，上述項(xiàng)目有望成為中國(guó)香港首個(gè)由持牌券商自主實(shí)施的商用物業(yè)RWA代幣化項(xiàng)目。此外，項(xiàng)目將首次實(shí)現(xiàn)股東身份與數(shù)字資產(chǎn)權(quán)益的合規(guī)綁定，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)為股東提供創(chuàng)新的資產(chǎn)參與體驗(yàn)，并探索未來(lái)股東治理與數(shù)字互動(dòng)的新模式。

機(jī)構(gòu)：穩(wěn)定幣有望構(gòu)建更廣泛的全球支付網(wǎng)絡(luò)

穩(wěn)定幣指價(jià)值錨定各類(lèi)法幣、虛擬加密貨幣、商品等資產(chǎn)的虛擬加密貨幣。目前，穩(wěn)定幣主流掛鉤美元，主要在加密貨幣交易所交易和清算。伴隨技術(shù)升級(jí)與金融機(jī)構(gòu)融入產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)定幣應(yīng)用場(chǎng)景已拓展至跨境支付和日常消費(fèi)。

從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，穩(wěn)定幣發(fā)行規(guī)模超2500億美元，發(fā)行幣種超250種，2024年交易量達(dá)27.6萬(wàn)億美元，超越Visa與Mastercard交易量總和。目前超過(guò)三分之二的加密貨幣交易以穩(wěn)定幣形式完成。監(jiān)管層面，國(guó)際穩(wěn)定幣監(jiān)管法規(guī)仍處于摸索階段，歐盟和亞洲立法進(jìn)展相對(duì)領(lǐng)先，已落地穩(wěn)定幣發(fā)行等相關(guān)法規(guī)。

梳理穩(wěn)定幣產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，鏈上各玩家主要有加密貨幣交易所、發(fā)行與托管方（銀行、信托機(jī)構(gòu)、加密貨幣交易所/平臺(tái)等）、基礎(chǔ)設(shè)施（智能合約平臺(tái)）及技術(shù)供應(yīng)商（監(jiān)管科技、數(shù)字錢(qián)包、安全模塊公司等）。

西部證券表示，就行業(yè)前景而言，伴隨穩(wěn)定幣應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，有望構(gòu)建更廣泛的全球支付網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，代幣化浪潮持續(xù)演進(jìn)或引發(fā)金融系統(tǒng)的內(nèi)部重構(gòu)與升級(jí)，央行儲(chǔ)備、商業(yè)銀行貨幣及政府債券的代幣化或成為新貨幣金融體系的三大基石。但審慎地說(shuō)，穩(wěn)定幣尚不具備成為貨幣體系支柱的可行性且其自由跨境流通等特性亦或引發(fā)額外的交易、操作及道德風(fēng)險(xiǎn)，整體發(fā)展仍面臨較多挑戰(zhàn)。

中信建投指出，全球穩(wěn)定幣監(jiān)管框架加速成型，新加坡、韓國(guó)等地表示考慮穩(wěn)定幣立法，預(yù)示著合規(guī)將成為市場(chǎng)入場(chǎng)券的核心要求。當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)已從跨境支付拓展至資產(chǎn)代幣化（RWA），股票代幣化異軍突起。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)推出代幣化證券基金，股票等金融資產(chǎn)紛紛上鏈流通。其背后是流動(dòng)性釋放和結(jié)算效率提升的核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)，但技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一與跨鏈互操作性仍需突破。隨著合規(guī)深入，代幣化市場(chǎng)將經(jīng)歷一輪結(jié)構(gòu)性洗牌，技術(shù)扎實(shí)、擁有牌照壁壘的企業(yè)有望脫穎而出。

國(guó)泰海通證券表示，穩(wěn)定幣未來(lái)規(guī)模有望達(dá)到3.5萬(wàn)億美元。通過(guò)加密資產(chǎn)、跨境支付、日常消費(fèi)支付、傳統(tǒng)資本市場(chǎng)四大場(chǎng)景測(cè)算：加密資產(chǎn)領(lǐng)域，隨加密貨幣市場(chǎng)中性10%增速擴(kuò)容，穩(wěn)定幣按8.22%占比，2030年達(dá)3633億美元；跨境支付依托區(qū)塊鏈優(yōu)勢(shì)，假設(shè)20%市場(chǎng)份額，需求2.9萬(wàn)億美元；日常消費(fèi)支付10%份額，1216億美元；傳統(tǒng)資本市場(chǎng)代幣化中性情景下，穩(wěn)定幣需求1333億美元。

華龍證券稱(chēng)，隨著穩(wěn)定幣“玩家”擴(kuò)圈，全球在鏈上金融的競(jìng)爭(zhēng)有望加速“白熱化”。同時(shí)加密資產(chǎn)將從主要錨定美債轉(zhuǎn)向錨定多元資產(chǎn)。以RWA為橋梁，金融創(chuàng)新將更好地提升資產(chǎn)投資活躍度，提高流動(dòng)性，看好穩(wěn)定幣作為重要支付工具在其中發(fā)揮的作用。

校對(duì)：王蔚