目標(biāo)星辰大海,商業(yè)航天IPO搶灘正酣
來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道作者:凌晨,趙云帆2025-07-09 09:13

按照證監(jiān)會(huì)6月18日發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見(jiàn)》,將擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍,支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。

這意味著商業(yè)航天將適用未盈利企業(yè)上市的資本運(yùn)作通路。

產(chǎn)業(yè)端,自2015年《國(guó)家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》的破冰引領(lǐng)下,中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)開(kāi)啟從政府主導(dǎo)到市場(chǎng)化探索的十年躍遷。

從起步期(2015至2020年)的政策推動(dòng)與技術(shù)觸發(fā)——星際榮耀首飛入軌、星河動(dòng)力81顆衛(wèi)星被送達(dá)預(yù)定軌道,到成長(zhǎng)期(2020年至2025年)的集群擴(kuò)張與資本涌入——衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入“新基建”、銀河航天量產(chǎn)衛(wèi)星、東方空間創(chuàng)造全球最大固體運(yùn)載火箭紀(jì)錄,中國(guó)已構(gòu)建起覆蓋衛(wèi)星制造、發(fā)射服務(wù)、地面應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

當(dāng)資本市場(chǎng)形成與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相映照的投融資服務(wù)生態(tài),2025年將開(kāi)始又一個(gè)什么樣的故事?

本期21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道“中國(guó)龍”系列研究圍繞商業(yè)航天發(fā)展的技術(shù)路徑、企業(yè)分布、市場(chǎng)趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)地理等維度展開(kāi)研究,還原這一產(chǎn)業(yè)在物理空間與技術(shù)賽道的突圍故事。

從火箭到遙感:商業(yè)航天資產(chǎn)證券化升溫

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理,一場(chǎng)“太空淘金熱”正在中國(guó)制造業(yè)暗流涌動(dòng)。多家具備航天技術(shù)背景的企業(yè)正加速證券化布局,從衛(wèi)星研制、航天電子到軍用配套領(lǐng)域,構(gòu)成覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的IPO儲(chǔ)備梯隊(duì)。

多個(gè)頭部企業(yè)密集公布融資進(jìn)展或啟動(dòng)上市程序,昭示著這個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)證券化浪潮。

江蘇深藍(lán)航天在2025年3月完成近5億元新一輪融資,泰安遠(yuǎn)望新能源產(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)投,資金投向可回收液體火箭“星云”系列的研發(fā)制造與商業(yè)化。

這家2016年成立的企業(yè)憑借星云一號(hào)——國(guó)內(nèi)首支具備入軌和子級(jí)回收復(fù)用能力的液體火箭,以及正在研發(fā)的運(yùn)載能力突破25噸級(jí)的大型火箭星云二號(hào),強(qiáng)勢(shì)構(gòu)建技術(shù)壁壘,直指大規(guī)模衛(wèi)星組網(wǎng)發(fā)射市場(chǎng)。

成都國(guó)星宇航向港交所主板提交上市申請(qǐng)書(shū),有望摘得“港交所商業(yè)航天第一股”頭銜。

招股文件顯示,這家2018年成立的企業(yè)擁有從衛(wèi)星研制、運(yùn)控管理到下游應(yīng)用服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈,2023年實(shí)現(xiàn)收入5.08億元,近三年收入復(fù)合增長(zhǎng)率顯著。

其獨(dú)特商業(yè)模式在于以星基解決方案為收入支柱,占比超80%,通過(guò)AI算法將衛(wèi)星遙感數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為城市治理、文旅等領(lǐng)域的應(yīng)用方案。在IPO前多輪融資中,洪泰基金、恒健投資等機(jī)構(gòu)累計(jì)注入超10億元,估值達(dá)65億元,為港交所上市鋪平道路。

上游配套領(lǐng)域同樣涌現(xiàn)IPO突破。

2024年底,朝陽(yáng)金達(dá)鈦業(yè)股份有限公司的IPO申請(qǐng)獲北交所受理,成為航空航天鈦材供應(yīng)商證券化的標(biāo)桿案例。

此次IPO擬募集7.5億元建設(shè)2萬(wàn)噸高端航空航天海綿鈦?lái)?xiàng)目,突顯資本對(duì)核心材料的押注。該公司此前在新三板掛牌僅半年即轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所,驗(yàn)證監(jiān)管層對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的支持。

融資市場(chǎng),北京星際榮耀在2024年9月完成7億元C輪及C+輪融資,新鼎資本與四川產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合領(lǐng)投,為企業(yè)后續(xù)資本運(yùn)作儲(chǔ)備能量。

長(zhǎng)光衛(wèi)星雖在2024年12月撤回科創(chuàng)板申請(qǐng),但其構(gòu)建的全球最大亞米級(jí)商業(yè)遙感衛(wèi)星星座“吉林一號(hào)”(108顆在軌衛(wèi)星)仍具長(zhǎng)期價(jià)值。

此前兩年審核期內(nèi)更新多輪財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),募資計(jì)劃中10億元用于償貸的需求,反映出行業(yè)重資產(chǎn)屬性對(duì)資金渴求。

同樣在衛(wèi)星制造端,微納星空于2024年6月斬獲10億元C1輪融資,元禾重元—無(wú)錫經(jīng)開(kāi)尚賢產(chǎn)投基金領(lǐng)投。該公司已成功發(fā)射24顆衛(wèi)星,在0.5米高分辨率遙感、X波段SAR等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)民企突破,建立覆蓋研發(fā)到交付的全流程能力體系。

上海垣信衛(wèi)星2024年2月完成的67億元A輪融資創(chuàng)行業(yè)紀(jì)錄,印證政府工作報(bào)告將商業(yè)航天定位為“新增長(zhǎng)引擎”的戰(zhàn)略導(dǎo)向。

地方政府更積極布局:北京市明確2028年上市企業(yè)超20家的目標(biāo),上海計(jì)劃培育5家科創(chuàng)板儲(chǔ)備企業(yè),海南文昌國(guó)際航天城以稅收優(yōu)惠吸引產(chǎn)業(yè)集聚。鄭州航空港區(qū)通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金重點(diǎn)扶持航空航天衛(wèi)星產(chǎn)業(yè),湖南設(shè)立30億元航空航天產(chǎn)業(yè)基金。這種央地協(xié)同的資本推力,使商業(yè)航天企業(yè)在技術(shù)攻堅(jiān)期獲得持續(xù)輸血。

當(dāng)前IPO梯隊(duì)呈現(xiàn)鮮明的差異化定位:國(guó)星宇航以衛(wèi)星數(shù)據(jù)服務(wù)為營(yíng)收主體,深藍(lán)航天聚焦可回收火箭技術(shù),金鈦股份攻堅(jiān)高端材料,微納星空專精衛(wèi)星平臺(tái)研制。

多元發(fā)展路徑共同指向資本市場(chǎng)的終極考驗(yàn)——誰(shuí)能將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)模式。隨著港交所、北交所、科創(chuàng)板等多層次資本市場(chǎng)同步發(fā)力,這個(gè)承載大國(guó)航天夢(mèng)想的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),正以密集的資本動(dòng)作宣告產(chǎn)業(yè)化成熟期的來(lái)臨。

應(yīng)用端10年變局:以對(duì)標(biāo)星鏈走到生態(tài)重構(gòu)

截至2024年末,全國(guó)商業(yè)航天相關(guān)企業(yè)注冊(cè)數(shù)量超過(guò)546家,是2015年的近5倍。

民營(yíng)航天從“嘗試發(fā)射一枚火箭”,逐漸拓展為涵蓋衛(wèi)星制造、地面通信終端、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、遙感數(shù)據(jù)處理等在內(nèi)的全鏈條系統(tǒng)。

在星載相控陣天線、星上高性能處理、激光互聯(lián)等重難點(diǎn)技術(shù)上,國(guó)產(chǎn)設(shè)備已逐步從追趕邁入局部領(lǐng)先。

從10年視角來(lái)看,商業(yè)航天在全球從“高成本科研項(xiàng)目”逐步演化為“可預(yù)期回報(bào)產(chǎn)業(yè)”的新范式,而其中最具代表性的事件之一,便是SpaceX的垂直整合策略與星鏈(Starlink)的全球組網(wǎng)加速。

自2019年首批星鏈發(fā)射升空以來(lái),截至2025年5月,SpaceX已進(jìn)行超過(guò)260次星鏈專項(xiàng)發(fā)射任務(wù)。

全球范圍內(nèi),商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈日漸清晰,分為“衛(wèi)星制造—火箭發(fā)射—地面系統(tǒng)—網(wǎng)絡(luò)服務(wù)—行業(yè)應(yīng)用”五大核心環(huán)節(jié)。

美國(guó)航天基金會(huì)披露數(shù)據(jù)印證了商業(yè)閉環(huán)的成立,2022年,全球航天經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)5462億美元,其中商業(yè)航天收入4276億美元,占比78%,而政府航天預(yù)算僅占約22%。

國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)趨勢(shì)同樣印證了變化。根據(jù)中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院《“十五五”商業(yè)航天發(fā)展思路與路徑》報(bào)告,2024年,我國(guó)全年累計(jì)入軌各類航天器共計(jì)257顆,其中商業(yè)衛(wèi)星201顆,占比78.2%。在商業(yè)航天發(fā)射的201顆衛(wèi)星中,民營(yíng)衛(wèi)星公司達(dá)120顆,占比60%。

生態(tài)演化:從民營(yíng)航天“嘗試發(fā)射一枚火箭”開(kāi)始,已經(jīng)逐漸拓展為涵蓋衛(wèi)星制造、地面通信終端、運(yùn)營(yíng)服務(wù)、遙感數(shù)據(jù)處理等在內(nèi)的全鏈條產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

產(chǎn)業(yè)需求:除國(guó)家隊(duì)體系的推進(jìn)(如中國(guó)航天科技集團(tuán)主導(dǎo)的高分、天通工程)拉動(dòng)的直接需求,民營(yíng)企業(yè)也開(kāi)始在各自賽道構(gòu)筑技術(shù)護(hù)城河,如銀河航天聚焦低軌通信星座、東方空間發(fā)力固體火箭、千乘探索專注SAR遙感……

技術(shù)創(chuàng)新:衛(wèi)星制造的標(biāo)準(zhǔn)化、平臺(tái)化趨勢(shì)不斷加速,銀河航天、小衛(wèi)星科技、長(zhǎng)光衛(wèi)星等企業(yè)紛紛建設(shè)高產(chǎn)量的模塊化產(chǎn)線,具備電源、電推、平臺(tái)控制一體化裝配能力。尤其在星載相控陣天線、星上高性能處理、激光互聯(lián)等重難點(diǎn)技術(shù)上,國(guó)產(chǎn)設(shè)備已逐步從追趕邁入局部領(lǐng)先。

應(yīng)用:商業(yè)遙感已服務(wù)于農(nóng)業(yè)監(jiān)測(cè)、城市規(guī)劃、災(zāi)害預(yù)警、能源礦產(chǎn)勘測(cè);衛(wèi)星通信成為邊遠(yuǎn)地區(qū)教育、醫(yī)療與交通服務(wù)的關(guān)鍵保障。從工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)到智慧出行,從無(wú)人礦井到極地科考,衛(wèi)星所能鏈接的,不再是孤立的終端,而是與5G、云計(jì)算、人工智能共振的泛在連接應(yīng)用。

在十年周期的縱深中,中國(guó)商業(yè)航天正在進(jìn)入新階段:從“首飛驗(yàn)證”走向“量產(chǎn)商業(yè)化”,從“復(fù)制SpaceX”走向“場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)+低成本突破”的中國(guó)特色路徑。其生態(tài)圖譜正從“星空夢(mèng)”轉(zhuǎn)為產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò),而這,正是新基建走向太空的真實(shí)寫照。

重構(gòu)信息結(jié)構(gòu):技術(shù)圖譜與商業(yè)愿景雙重躍遷

如果說(shuō)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是商業(yè)航天領(lǐng)域最具象的“殺手級(jí)應(yīng)用”,那么支撐其落地的技術(shù)體系,正經(jīng)歷一場(chǎng)深度重構(gòu)。從制造到連接、從協(xié)議到平臺(tái),關(guān)鍵技術(shù)的成熟與標(biāo)準(zhǔn)化,是產(chǎn)業(yè)價(jià)值釋放的根基所在。

衛(wèi)星制造已從“單顆定制”轉(zhuǎn)向“平臺(tái)化批產(chǎn)”。以銀河航天為代表的新一代企業(yè),正在將衛(wèi)星視作工業(yè)品來(lái)生產(chǎn)。其靈犀系列衛(wèi)星使用模塊化平臺(tái),整合了柔性太陽(yáng)翼、一體化天線陣列與高集成數(shù)字基帶,形成標(biāo)準(zhǔn)星平臺(tái),具備批量能力。這種模式下,單位衛(wèi)星成本可大幅壓縮,部署效率與維護(hù)靈活性顯著提升。與此同時(shí),材料工程、散熱系統(tǒng)、電源效率等核心部件也在持續(xù)演進(jìn)。銀河航天的在軌數(shù)據(jù)顯示,其最新一代通信衛(wèi)星功耗效率大幅提高,可有效支撐通信容量和在軌算力的提升。

核心挑戰(zhàn)聚焦在“標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議+復(fù)雜環(huán)境適配”兩個(gè)維度。傳統(tǒng)移動(dòng)通信協(xié)議(如LTE、NR)在地面低速環(huán)境下表現(xiàn)優(yōu)良,但一旦移植至衛(wèi)星高動(dòng)態(tài)鏈路中,多普勒頻移、時(shí)延波動(dòng)、信道不穩(wěn)定等因素將導(dǎo)致通信無(wú)法達(dá)成。

為此,全球通信國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的重要組織,3GPP(第三代合作伙伴計(jì)劃)推進(jìn)NTN(非地面網(wǎng)絡(luò))標(biāo)準(zhǔn),將衛(wèi)星接入5G/6G生態(tài)成為未來(lái)趨勢(shì)。中國(guó)也在同步開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)研究,工信部直屬研究院牽頭制定的多項(xiàng)5G衛(wèi)星通信適配方案,已在實(shí)驗(yàn)星和模擬終端中測(cè)試通過(guò)。

商業(yè)航天企業(yè)探索運(yùn)載火箭的回收和重復(fù)使用并取得進(jìn)展,驗(yàn)證火箭垂直起降飛行試驗(yàn)陸續(xù)成功、目標(biāo)成為“萬(wàn)星星座”的千帆星座及GW星座衛(wèi)星相繼發(fā)射升空。

2025年年初,藍(lán)箭航天宣布,朱雀二號(hào)等火箭在未來(lái)兩年將穩(wěn)步進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營(yíng)階段。

在實(shí)踐中,衛(wèi)星技術(shù)展示出前所未有的實(shí)時(shí)感知能力,正在突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)邊界。新華社首創(chuàng)衛(wèi)星新聞全新報(bào)道樣式,刷新了遙感圖文聯(lián)動(dòng)的傳播速度紀(jì)錄。SAR成像服務(wù)則在地震案例中實(shí)現(xiàn)3小時(shí)內(nèi)獲取震后精細(xì)圖斑,為應(yīng)急評(píng)估提供決策支持。這些場(chǎng)景正在打破“衛(wèi)星遙感=低頻慢拍”的刻板印象,進(jìn)入到“分鐘級(jí)感知+邊緣處理”的智能遙感階段。

更具未來(lái)感的則是通信技術(shù)的愿景躍遷。6G網(wǎng)絡(luò)被定義為“泛在智能+天地融合”的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò),其關(guān)鍵能力包含超低時(shí)延(小于1ms)、Tb級(jí)傳輸速率與“空天地一體化”的組網(wǎng)機(jī)制。6G標(biāo)準(zhǔn)下的低軌衛(wèi)星將成為物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等關(guān)鍵場(chǎng)景的“主干通道”,取代部分邊緣云與遠(yuǎn)距地面站功能。在這一趨勢(shì)中,星鏈?zhǔn)郊軜?gòu)成為范式標(biāo)桿:中國(guó)G60星鏈、銀河星座均采用“微星+多頻+短周期替換”的方式,在靈活組網(wǎng)與鏈路冗余上更接近互聯(lián)網(wǎng)思維。

商業(yè)航天的技術(shù)圖譜正在發(fā)生兩種疊加變革:一是從技術(shù)堆疊向平臺(tái)能力躍遷,二是從孤立通信向融合網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型。前者意味著工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的制造邏輯主導(dǎo)創(chuàng)新;后者則顯示,未來(lái)的衛(wèi)星通信不僅是“補(bǔ)盲”,更是重構(gòu)信息結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

發(fā)現(xiàn)種子選手:資本熱力圖與龍頭養(yǎng)成

2024年可謂全球商業(yè)航天站上資本舞臺(tái)中央的一年。年中,SpaceX估值攀升至約2100億美元。同年底,據(jù)媒體報(bào)道,SpaceX的估值達(dá)到3500億美元,較年中2100億美元的高點(diǎn)上漲了67%。與此同時(shí),中國(guó)商業(yè)航天也悄然完成“首飛即批產(chǎn)”的關(guān)鍵跨越,一批具備工程落地能力的民營(yíng)企業(yè),在融資、發(fā)射、量產(chǎn)、應(yīng)用四個(gè)維度上快速追趕,構(gòu)筑出中國(guó)式的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)版圖。

根據(jù)國(guó)家航天局官網(wǎng),目前中國(guó)商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量達(dá)到500家,其中火箭發(fā)射企業(yè)約50家左右,其余企業(yè)則分別圍繞衛(wèi)星制造、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)服務(wù)、衛(wèi)星各類應(yīng)用等開(kāi)展商業(yè)服務(wù)。

根據(jù)睿獸分析發(fā)布的《2025年中國(guó)商業(yè)航天創(chuàng)新生態(tài)報(bào)告》,整個(gè)2024年,我國(guó)商業(yè)航天企業(yè)共有融資事件138個(gè),合計(jì)融資金額達(dá)到202.39億元。截至2025年一季度,中國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)已經(jīng)達(dá)到12家。其中,火箭發(fā)射領(lǐng)域的知名民營(yíng)企業(yè)包括藍(lán)箭航天、星際榮耀、零壹空間等;衛(wèi)星通信、遙感、成像等領(lǐng)域的知名企業(yè),有上海垣信、航天鴻圖、微納星空等。

SpaceX的崛起,是以“火箭+星座+商業(yè)服務(wù)”三位一體的戰(zhàn)略模型為支點(diǎn)。2024年SpaceX實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約131億美元,其中Starlink業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)約82億美元,占比逾六成,發(fā)射服務(wù)收入約42億美元。

星鏈全球訂閱用戶數(shù)超600萬(wàn),并已獲美國(guó)防部等政府合同,成為典型“重科研、重商用、重政策”疊加驅(qū)動(dòng)的航天巨頭。ARK投資機(jī)構(gòu)更預(yù)測(cè),到2030年其估值有望達(dá)到2.5萬(wàn)億美元,成為全球最具增長(zhǎng)潛力的科技企業(yè)之一。

同期,中國(guó)商業(yè)航天也正在經(jīng)歷一輪從點(diǎn)火試飛到批產(chǎn)上量的躍遷周期。銀河航天作為國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的先鋒,自2020年發(fā)射首顆寬帶通信衛(wèi)星以來(lái),已完成多顆低軌衛(wèi)星部署,其“靈犀”系列在軌驗(yàn)證了Q/V/Ka多頻段通信、柔性太陽(yáng)翼、高集成平臺(tái)設(shè)計(jì)等關(guān)鍵技術(shù)。截至2024年末,該公司已完成多顆通信試驗(yàn)星組網(wǎng),具備年產(chǎn)百星的工業(yè)能力,是首家進(jìn)入“可量化批產(chǎn)”階段的商業(yè)星企。

與之同步推進(jìn)的是火箭發(fā)射端的突破。東方空間憑借2024年“引力一號(hào)”成功發(fā)射,刷新國(guó)內(nèi)最大固體運(yùn)載火箭紀(jì)錄,并在同年完成6億元融資,用于推進(jìn)“原力-85”液體發(fā)動(dòng)機(jī)與“引力二號(hào)”可回收火箭的研制。與此同時(shí),中科宇航的“力箭一號(hào)”、天兵科技的“天龍二號(hào)”液體火箭,也在接連實(shí)現(xiàn)入軌,標(biāo)志著中國(guó)民營(yíng)商業(yè)火箭正在打通“自主設(shè)計(jì)—批量制造—定軌發(fā)射”的完整鏈路。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道整理數(shù)據(jù),銀河航天、東方空間、星河動(dòng)力等頭部企業(yè)在2022~2024年間共完成融資逾30億元人民幣,部分企業(yè)已接入地方政府、產(chǎn)業(yè)基金與產(chǎn)業(yè)鏈伙伴戰(zhàn)略資本,構(gòu)建“技術(shù)+應(yīng)用+政策”閉環(huán)。雖然估值尚未達(dá)到SpaceX的高度,但在“單位衛(wèi)星成本下降+星座組網(wǎng)提速+衛(wèi)星終端落地”的邏輯驅(qū)動(dòng)下,中國(guó)商業(yè)航天企業(yè)的市值增長(zhǎng)路徑已日漸清晰。

投融資市場(chǎng),真正拉動(dòng)估值的,是衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的持續(xù)兌現(xiàn)。銀河航天的用戶端測(cè)試顯示,在車載、高原、遠(yuǎn)洋等復(fù)雜環(huán)境下,其寬帶衛(wèi)星通信系統(tǒng)下行速率突破200Mbps,時(shí)延約20~40ms,達(dá)到與地面5G相仿的實(shí)用水平。東方空間、天兵科技等在“批產(chǎn)+低成本”火箭制造體系方面的探索,則為衛(wèi)星星座密集部署提供關(guān)鍵支撐。

潛力之下,挑戰(zhàn)亦存。一方面,SpaceX已構(gòu)建閉環(huán),而中國(guó)企業(yè)大多仍處于多點(diǎn)技術(shù)突破階段,缺乏商業(yè)服務(wù)統(tǒng)一門戶與標(biāo)準(zhǔn)化終端;另一方面,全球頻譜協(xié)調(diào)、低軌軌位競(jìng)爭(zhēng)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也在同步上升,如何在強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境中實(shí)現(xiàn)商業(yè)落地,將成為決定未來(lái)三至五年成敗的核心變量。截至2025年6月25日,SpaceX發(fā)射星鏈衛(wèi)星超9000顆(含試驗(yàn)及模擬衛(wèi)星),在軌超7800顆,星鏈全球訂閱用戶數(shù)量超過(guò)600萬(wàn)。2023年,“星鏈”首次完成賬面盈利;2024年,“星鏈”首次實(shí)現(xiàn)正向自由現(xiàn)金流。

商業(yè)航天正從“高風(fēng)險(xiǎn)研發(fā)”向“可預(yù)期回報(bào)”邁進(jìn)。當(dāng)火箭不再只是發(fā)射器,衛(wèi)星不僅服務(wù)科研,而是變成連接終端、激活產(chǎn)業(yè)的數(shù)字節(jié)點(diǎn)時(shí),市場(chǎng)賦予的估值邏輯也已悄然變革。在這一場(chǎng)“資本看得懂、政策能推動(dòng)、市場(chǎng)有需求”的新航天產(chǎn)業(yè)周期里,一批創(chuàng)新型企業(yè)或許正是未來(lái)中國(guó)科技龍頭的新種子選手。

突破空間壁壘:政府戰(zhàn)略與區(qū)域競(jìng)合

商業(yè)航天不僅是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),更是一種高度依賴政策環(huán)境與區(qū)域資源配置的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在國(guó)內(nèi)這一屬性尤為顯著。隨著國(guó)家對(duì)低軌通信與新基建戰(zhàn)略的持續(xù)強(qiáng)化,各地政府紛紛將商業(yè)航天納入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局,形成了北京、上海、海南、湖北、廣東等地競(jìng)合發(fā)展的新格局。

北京仍是中國(guó)航天產(chǎn)業(yè)的絕對(duì)中心。包括頭部“國(guó)家隊(duì)”成員中國(guó)衛(wèi)通、中國(guó)東方紅衛(wèi)星,知名民營(yíng)企業(yè)中科星圖、藍(lán)箭航天、星際榮耀、微納星空等,企業(yè)類型涵蓋火箭制造、火箭發(fā)射、衛(wèi)星研發(fā)設(shè)計(jì)、遙感營(yíng)運(yùn)和場(chǎng)景落地等。

據(jù)北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)統(tǒng)計(jì),2024年,北京聚集了超100家航天相關(guān)單位,既包括航天科技、航天科工等傳統(tǒng)央企,也涵蓋銀河航天、星際榮耀、八零空間等新興民營(yíng)企業(yè)。今年2月,由北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)牽頭,北京市發(fā)布了北京商業(yè)航天十大應(yīng)用場(chǎng)景,包括基于衛(wèi)星通導(dǎo)遙技術(shù)的高級(jí)別自動(dòng)駕駛示范區(qū)建設(shè)、基于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的低空運(yùn)管控制方案、基于衛(wèi)星通信與遙感技術(shù)的智慧城市建設(shè)、面向消費(fèi)級(jí)應(yīng)用的手機(jī)直連衛(wèi)星技術(shù)驗(yàn)證應(yīng)用、空間環(huán)境生物醫(yī)藥研究與應(yīng)用等。

憑借其在衛(wèi)星制造、遙感平臺(tái)、算法處理等領(lǐng)域的科研資源與人才優(yōu)勢(shì),北京形成了從“原始創(chuàng)新→中試驗(yàn)證→商業(yè)轉(zhuǎn)化”閉環(huán)式科研生態(tài),具備高端航天技術(shù)的持續(xù)輸出能力。

上海則借力“長(zhǎng)三角一體化”戰(zhàn)略與本地制造業(yè)基礎(chǔ),打造以G60星鏈為核心的低軌通信產(chǎn)業(yè)帶。G60星鏈由松江高科技園區(qū)牽頭,計(jì)劃2025年前完成百星級(jí)星座部署,并配套地面終端、高通量衛(wèi)星集成制造、在軌運(yùn)維系統(tǒng),形成“微星+終端+服務(wù)”的一體化格局。2024年,G60星鏈入選國(guó)家新型基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)項(xiàng)目清單,成為地方政府與民營(yíng)企業(yè)深度協(xié)同推進(jìn)的典范案例。

圍繞“G60星鏈”計(jì)劃,上海嘗試通過(guò)上海垣信、格思航天、航天科技火箭等龍頭企業(yè)構(gòu)建地區(qū)發(fā)展旗艦。由于長(zhǎng)三角地區(qū)相比北方地區(qū)存在制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),其在上游細(xì)分產(chǎn)業(yè)健全度,成本和效率甚至超過(guò)京津冀地區(qū)。

海南文昌在空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上占據(jù)獨(dú)特地位。作為中國(guó)唯一的濱海航天發(fā)射場(chǎng)所在地,文昌以其緯度優(yōu)勢(shì)與海上運(yùn)輸通道,承擔(dān)著我國(guó)重型火箭與商業(yè)火箭的海上發(fā)射任務(wù)。2023年起,海南自貿(mào)港政策進(jìn)一步賦能文昌“航天超級(jí)碼頭”工程,包括液體燃料組裝廠、商業(yè)發(fā)射服務(wù)中心與全球數(shù)據(jù)接收站建設(shè)等,使之逐步向“發(fā)射+測(cè)控+運(yùn)營(yíng)”一體化樞紐邁進(jìn)。

湖北武漢,依托“中國(guó)航天三江集團(tuán)”與武漢大學(xué)遙感資源,構(gòu)建起中部遙感制造與大數(shù)據(jù)處理集群。2016年,武漢國(guó)家航天產(chǎn)業(yè)基地由國(guó)家發(fā)展改革委正式批復(fù)?;鸺a(chǎn)業(yè)園、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)園、磁電產(chǎn)業(yè)園等多個(gè)產(chǎn)業(yè)集群拔地而起。發(fā)展至今,武漢已經(jīng)搭建起了衛(wèi)星設(shè)計(jì)研制、整星交付、火箭發(fā)射、芯片研制、數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)加工、下游行業(yè)應(yīng)用的商業(yè)航天完整產(chǎn)業(yè)鏈。

廣東深圳,也在快速崛起為衛(wèi)星通信地面應(yīng)用的重要集聚地。華為、中興等設(shè)備廠商加快非地面網(wǎng)絡(luò)終端適配產(chǎn)品研發(fā),搭配本地的工業(yè)制造鏈優(yōu)勢(shì),推動(dòng)衛(wèi)星通信模塊向無(wú)人機(jī)、車聯(lián)網(wǎng)、邊緣路由等產(chǎn)品形態(tài)集成。2024年10月,《廣東省推動(dòng)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案(2024—2028年)》印發(fā),方案提出打造以廣州、深圳為核心,珠海、陽(yáng)江等地為支點(diǎn),全省協(xié)同發(fā)展的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)空間布局。

中國(guó)商業(yè)航天的區(qū)域發(fā)展已從“高原式分布”向“極核+走廊”結(jié)構(gòu)演化。北京和上海是原始創(chuàng)新與通信星座兩大極核;海南文昌、武漢、深圳則作為支撐節(jié)點(diǎn),形成縱貫?zāi)媳钡暮教旖?jīng)濟(jì)走廊。政策高地、人才集聚、制造能力與應(yīng)用場(chǎng)景成為決定地方競(jìng)爭(zhēng)力的四大變量,而協(xié)同機(jī)制、財(cái)政支持方式與公共資源調(diào)度將成為下一階段區(qū)域協(xié)作的焦點(diǎn)。

在空間經(jīng)濟(jì)加速上升的新周期中,誰(shuí)能構(gòu)建真正具備可復(fù)制產(chǎn)業(yè)生態(tài)的航天高地,誰(shuí)就將在這場(chǎng)星辰大海的區(qū)域競(jìng)賽中贏得未來(lái)。

當(dāng)SpaceX星艦開(kāi)始第9次試飛,太平洋彼岸的中國(guó)商業(yè)航天正以工業(yè)化量產(chǎn)重構(gòu)產(chǎn)業(yè)邏輯。

責(zé)任編輯: 陳勇洲
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