證券時報記者 唐強

5月12日，貴州茅臺(600519)召開了2024年度及2025年第一季度業(yè)績說明會，上市公司董事王莉（代行總經理職責）領銜高管層參會交流，正面回應了投資者有關茅臺產能、i茅臺、茅臺1935等熱點話題。

會上，王莉表示，近兩年，整個白酒行業(yè)經歷了從上升到調整、從無序向有序換檔的過程，市場份額、產業(yè)資源向頭部企業(yè)、核心產區(qū)集聚的效應逐步凸顯。在這樣的背景下，行業(yè)需要積極順應“理性消費”時代的特點，做好產品功能價值、體驗價值、情緒價值。

貴州茅臺高管們還表示，5月19日（2024年年度股東大會），歡迎各位股東“回家”，面對面交流，認真聽取關于茅臺發(fā)展的意見和建議。

根據(jù)第三屆董事會2022年度第十三次會議決議，貴州茅臺投資約155.16億元，用于建設茅臺酒“十四五”技改建設項目。截至2024年底，貴州茅臺已累計完成投資17.64億元，投資者十分關心茅臺目前產能情況。

對此，王莉表示，“茅臺酒‘十四五’技改建設項目”規(guī)劃建設制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關配套設施，建成后可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸。對于具體產能釋放的節(jié)奏，貴州茅臺將充分考慮生態(tài)承載、工匠培養(yǎng)、市場狀況等要素，科學布局、有序推進。目前，貴州茅臺已建成投產1個車間，新增基酒設計產能約1800噸。

有投資者提及，據(jù)2024年財報數(shù)據(jù)，貴州茅臺旗下“i茅臺”數(shù)字營銷平臺實現(xiàn)銷售收入200.24億元，同比下降10.51%，自營渠道業(yè)績下降的原因是什么？

對此，王莉表示，i茅臺作為公平、保真、便捷的官方正品真渠道，一直是公司數(shù)字化營銷的重要陣地，也是公司“4+6”渠道布局的重要組成部分，上線運營至今累計實現(xiàn)不含稅銷售收入超600億元，注冊用戶突破7600萬。2024年，i茅臺渠道毛利率94.50%，同比下降1.59個百分點，毛利率略有波動主要是平臺根據(jù)市場需求，適度調整了i茅臺產品投放結構。

王莉認為，直營店和i茅臺都是直營體系的重要渠道。2025年一季度，為更好匹配春節(jié)市場需求，直營店的投放同比增長較大，給直銷收入帶來較大貢獻。未來，i茅臺將深度契合市場規(guī)律，動態(tài)捕捉市場變化，緊密圍繞其核心渠道定位，實施科學化、精準化的產品投放策略。

回溯3年之前，2022年1月18日貴州茅臺曾正式發(fā)布茅臺1935，該產品市場零售指導價為1188元/瓶。有投資者稱，受品牌張力、渠道策略等因素影響，茅臺1935實際市場成交價格在700元左右，已脫離千元價位帶競爭。

對此，王莉表示，茅臺1935酒是醬香系列酒的核心大單品，自2022年1月上市以來，已經形成了口碑效應和市場競爭優(yōu)勢。做好茅臺1935酒的核心，是以消費者為中心，持續(xù)改善動銷，提升開瓶消費。去年下半年以來，貴州茅臺通過各種舉措，春節(jié)期間茅臺1935動銷同比大幅增長，今年1~4月，市場表現(xiàn)穩(wěn)定，動銷達成預期。

2025年，茅臺1935酒將持續(xù)圍繞“強品牌、樹單品、助渠道、夯基礎、提服務”等多方面開展市場工作，努力提升茅臺1935“產品力、渠道力、品牌力、終端控制力”，持續(xù)夯實市場基礎，提升產品勢能。