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隨著科創(chuàng)板上市公司年報披露落下帷幕，科創(chuàng)板聚焦科技創(chuàng)新前沿，服務(wù)未盈利科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的成果得以全面展現(xiàn)?！督?jīng)濟參考報》記者注意到，科創(chuàng)板持續(xù)助力具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大且科創(chuàng)屬性突出的未盈利企業(yè)成長，在長期精心培育與有力賦能下，成效顯著。2024年，54家上市時未盈利企業(yè)（以下簡稱“未盈利企業(yè)”）合計大幅減虧36%，且累計已有22家企業(yè)成功摘除特別標(biāo)識“U”，資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的支持效能凸顯，為科技創(chuàng)新注入強勁動力。

總體營收再創(chuàng)新高 展現(xiàn)強勁創(chuàng)新動能

科創(chuàng)板作為資本市場改革的“試驗田”，自設(shè)立之初便憑借多元包容的發(fā)行上市條件，為生物醫(yī)藥、集成電路等科創(chuàng)領(lǐng)域尚未盈利的企業(yè)搭建通往資本市場的橋梁。

2024年，科創(chuàng)板未盈利企業(yè)交出一份亮眼答卷。54家未盈利企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入1744.79億元，同比增長24%，增速超越板塊整體水平，歸母凈虧損合計136.41億元，同比大幅減虧36%。天岳先進、拓荊科技等企業(yè)成功實現(xiàn)從上市前多年虧損到2024年凈利潤分別突破1億元和6億元的轉(zhuǎn)變。以2019年為起始點，這些企業(yè)營業(yè)收入復(fù)合增長率高達26%，彰顯出強大的發(fā)展韌性與潛力。

從細分領(lǐng)域來看，各領(lǐng)域亮點紛呈。在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，20家以第五套未盈利標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)成績卓著，多數(shù)自研產(chǎn)品已成功上市或上市申請獲受理，多家企業(yè)營收表現(xiàn)出色。像艾力斯、神州細胞分別推出年銷售額突破15億元的重磅單品伏美替尼、安佳因，實現(xiàn)上市前零收入到2024年度營收分別突破35億元、25億元的飛躍，且兩款核心產(chǎn)品均被納入國家醫(yī)保目錄，極大減輕特定患者用藥負擔(dān)。

在集成電路領(lǐng)域，科創(chuàng)板未盈利企業(yè)助力構(gòu)建半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈自主可控生態(tài)，國產(chǎn)供應(yīng)能力日益增強，帶動市場份額加速提升。制造端，中芯國際2024年度營業(yè)收入規(guī)模首次突破500億元，站穩(wěn)純晶圓代工龍頭企業(yè)地位；設(shè)備端，拓荊科技上市后PECVD、ALD、超高深寬比溝槽填充CVD、混合鍵合等產(chǎn)品陸續(xù)通過客戶驗證，并不斷擴大量產(chǎn)規(guī)模，已成為國內(nèi)領(lǐng)先的半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商；設(shè)計端，芯原股份的IP授權(quán)業(yè)務(wù)市場占有率高，集成了公司神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器（NPU）IP的人工智能類芯片已在全球范圍內(nèi)出貨超過1億顆。

生動個案樹立標(biāo)桿 開辟創(chuàng)新發(fā)展路徑

在科創(chuàng)板未盈利企業(yè)群體中，部分行業(yè)代表性企業(yè)以“硬科技+商業(yè)化突圍”策略實現(xiàn)跨越式發(fā)展，樹立創(chuàng)新發(fā)展標(biāo)桿。

百利天恒便是典型例子，今年成功摘“U”，2024年營業(yè)收入同比激增936%，上市后首年即實現(xiàn)盈利，歸母凈利潤達37億元。亮眼的業(yè)績增長得益于其核心產(chǎn)品BL-B01D1與跨國藥企巨頭百時美施貴寶達成首付款8億美元、潛在交易總額84億美元的全球戰(zhàn)略合作交易，該產(chǎn)品進入Ⅲ期臨床階段的EGFR×HER3雙抗ADC，展現(xiàn)出突破性創(chuàng)新蘊含的巨大商業(yè)價值。

另一家本年度摘“U”公司微電生理的成長故事也充分彰顯了創(chuàng)新賦能的強大力量。微電生理是國內(nèi)首個能夠提供三維心臟電生理設(shè)備與耗材完整解決方案的廠商，于2022年成為首家以第五套標(biāo)準(zhǔn)登陸科創(chuàng)板的醫(yī)療器械企業(yè)，并于今年成功摘“U”。上市不到三年，公司已圍繞Columbus三維心臟電生理標(biāo)測系統(tǒng)形成30余款取得注冊證的產(chǎn)品，完成了“冰、火、電、磁”四大技術(shù)路徑的完整產(chǎn)品布局，三維電生理手術(shù)量穩(wěn)居全國前列。2024年，公司海外營收達1.12億元，同比增長62.94%，占主營業(yè)務(wù)收入的27.59%，其全球化發(fā)展戰(zhàn)略已見成效。

高研發(fā)投入筑壁壘 孕育科創(chuàng)豐碩成果

近年來，科創(chuàng)板未盈利企業(yè)積極擔(dān)當(dāng)科技創(chuàng)新主力軍，持續(xù)加大研發(fā)投入力度，推動自主創(chuàng)新能力不斷提升。

2024年，54家未盈利企業(yè)合計研發(fā)投入459.44億元，同比增長5.86%，再創(chuàng)新高；總研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為26%，高于板塊整體水平。其中百濟神州、中芯國際研發(fā)投入分別達141億元、54億元，在科創(chuàng)板名列前茅。人才集聚方面，截至2024年年末，科創(chuàng)板未盈利企業(yè)研發(fā)人員合計3.2萬人，8家公司研發(fā)人員總數(shù)超千人，呈現(xiàn)鮮明的研發(fā)導(dǎo)向人力資源結(jié)構(gòu)。專利獲取方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，科創(chuàng)板未盈利企業(yè)擁有專利1.7萬項，其中發(fā)明專利約0.8萬項，技術(shù)護城河不斷加固。

高強度研發(fā)投入為未盈利企業(yè)積累競爭優(yōu)勢，催生出眾多具有行業(yè)變革意義的科技創(chuàng)新成果。天岳先進于2024年推出全球首款12英寸碳化硅襯底產(chǎn)品，標(biāo)志我國第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域從“國產(chǎn)替代”邁向“全球引領(lǐng)”；迪哲醫(yī)藥的舒沃替尼成為獲批治療EGFR20號外顯子插入突變非小細胞肺癌的口服小分子靶向藥，為全球患者帶來福音；中科飛測的明暗場缺陷檢測設(shè)備填補國內(nèi)市場空白，持續(xù)供貨行業(yè)頭部客戶。

市場人士表示，科創(chuàng)板為未盈利硬科技企業(yè)提供關(guān)鍵資本支撐，顯著縮短其成長周期。未來，隨著更多未盈利企業(yè)步入“研發(fā)突破—產(chǎn)品放量—盈利兌現(xiàn)”的良性循環(huán)，科創(chuàng)板摘“U”陣營有望進一步壯大，持續(xù)激發(fā)硬科技投資活力，推動科技創(chuàng)新與資本市場深度融合邁向新高度。