4月25日晚間，五糧液(000858)正式發(fā)布2024年度報(bào)告和2025年第一季度報(bào)告，繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭。

財(cái)報(bào)顯示，2024年，五糧液實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入891.75億元，同比增長(zhǎng)7.09%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)318.53億元，同比增長(zhǎng)5.44%；2025年一季度，五糧液實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入369.4億元，同比增長(zhǎng)6.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)148.6億元，同比增長(zhǎng)5.8%。同時(shí)，五糧液也為投資者帶來了豐厚的利潤(rùn)分配方案，擬10派31.69元，若疊加中期100億元的分紅，2024年度五糧液分紅總額將達(dá)到223億元。

分紅率超過70%增幅列A股白酒之首

自2015年以來，五糧液營收、歸母凈利潤(rùn)保持10年連續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，在高端白酒步入縮量競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)背景下，五糧液行穩(wěn)致遠(yuǎn)的能力依舊。

在過去一年中，五糧液管理團(tuán)隊(duì)務(wù)實(shí)求進(jìn)，戰(zhàn)略清晰。五糧液持續(xù)深入推進(jìn)“135”發(fā)展戰(zhàn)略，錨定“2118”發(fā)展目標(biāo)，統(tǒng)籌推進(jìn)品質(zhì)品牌、營銷創(chuàng)新、高質(zhì)量倍增三大工程，全面打造“生態(tài)、品質(zhì)、文化、數(shù)字、陽光”五位一體五糧液。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，2024年，五糧液經(jīng)銷商數(shù)量逆勢(shì)增長(zhǎng)327家，全國合計(jì)達(dá)到3711家。其中，五糧液傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的東部片區(qū)熱度不減，增長(zhǎng)74家，至增1125家；五糧濃香經(jīng)銷商數(shù)量為1059家，增加245家，增幅超過30%。

2024年，五糧液酒類產(chǎn)品毛利率為82.21%，再創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)0.29個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)自2016年以來連續(xù)9年增長(zhǎng)。另一方面來看，2024年，五糧液研發(fā)費(fèi)用為4.05億元，同比增長(zhǎng)25.85%，保持高速增長(zhǎng)；研發(fā)人員占比10.27%，研發(fā)團(tuán)隊(duì)年輕化、高學(xué)歷化趨勢(shì)不減。

過去一年，五糧液加大對(duì)“現(xiàn)代生物技術(shù)復(fù)刻老窖泥工程技術(shù)研究及其在五糧液高質(zhì)量倍增工程中的應(yīng)用”“釀酒原糧質(zhì)量快速檢測(cè)方法的研究”“五糧液園區(qū)生態(tài)因子監(jiān)測(cè)體系的構(gòu)建與研究”等科研項(xiàng)目的投入力度。據(jù)悉，五糧液希望構(gòu)建“酒體全面”典型特征感知的評(píng)價(jià)方法，解析五糧液飲用的生理信號(hào)，科學(xué)詮釋“酒體全面”及新產(chǎn)品研制提供方法支撐。未來，有望科學(xué)研究消費(fèi)者對(duì)五糧液酒體的感知，促進(jìn)更精準(zhǔn)地優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品，提升酒體品質(zhì)，提升技術(shù)領(lǐng)先和品牌影響力，增強(qiáng)消費(fèi)者的互動(dòng)和忠誠度，開發(fā)更符合消費(fèi)者口感偏好的產(chǎn)品，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)接受度和競(jìng)爭(zhēng)力。

2024年度，五糧液擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利31.69元（含稅），合計(jì)派發(fā)123億元，疊加前次2024年中期分紅100億元，2024全年分紅總額將達(dá)223億元，分紅率高達(dá)70.01%。進(jìn)一步來看，五糧液分紅總額較《2024—2026年度股東回報(bào)規(guī)劃》中分紅總額200億元的兜底條款高出23億元；分紅率一年跨一個(gè)大臺(tái)階，從2021年50%、2022年55%、2023年60%再到2024年70%，增幅位列白酒上市公司之首。

值得關(guān)注的還有，繼2024年6月大股東五糧液集團(tuán)完成增持5億元股票后，今年4月，五糧液集團(tuán)再度宣布增持上市公司5億—10億元股票，向市場(chǎng)釋放堅(jiān)定看好五糧液投資價(jià)值的信號(hào)，為白酒行業(yè)注入一劑強(qiáng)心劑。

敏銳捕捉市場(chǎng)需求變化及時(shí)調(diào)整策略

近年來，五糧液在做好第八代五糧液和經(jīng)典五糧液等高端產(chǎn)品發(fā)力的同時(shí)，還持續(xù)發(fā)力五糧液濃香公司系列產(chǎn)品（如五糧春、五糧醇和尖莊等）。其中，作為五糧液公司高端化旗幟產(chǎn)品，經(jīng)典五糧液目前開瓶率不斷走高，給市場(chǎng)伙伴帶來了積極的信心。

中國酒業(yè)分析師肖竹青認(rèn)為，五糧液在春節(jié)前后推出停貨措施，有效控制了市場(chǎng)供應(yīng)量，實(shí)現(xiàn)了“控量保價(jià)”的目標(biāo)。實(shí)際上，這種措施不僅穩(wěn)定了產(chǎn)品價(jià)格，還增強(qiáng)了渠道商對(duì)品牌的信任，使得經(jīng)銷商和終端煙酒行對(duì)五糧液的信心大增，庫存去化超出預(yù)期，大量煙酒行紛紛補(bǔ)貨。

從另一個(gè)側(cè)面來看，五糧液管理層高度重視市場(chǎng)反應(yīng)效率，能夠敏銳地捕捉市場(chǎng)需求變化，并及時(shí)調(diào)整策略。同時(shí)，這也表明五糧液管理層對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的把控能力較強(qiáng)，能夠根據(jù)市場(chǎng)需求及時(shí)調(diào)整策略，這種高效決策機(jī)制贏得了經(jīng)銷商和終端客戶的廣泛認(rèn)可。這種高效的渠道管理機(jī)制，使得五糧液在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能夠快速響應(yīng)，保持市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解到，目前，五糧液各大區(qū)的主要精力是動(dòng)員高凈值人群圈層互動(dòng)，試圖通過提升品牌忠誠度，讓消費(fèi)者愿意購買，從而成為渠道愿意銷售的根本動(dòng)力。

2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，堅(jiān)定“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、綜合施策，提質(zhì)增效、多作貢獻(xiàn)”的工作總基調(diào)，定位為“營銷執(zhí)行提升年”，深化“穩(wěn)價(jià)格、抓動(dòng)銷、提費(fèi)效、轉(zhuǎn)作風(fēng)”十二字營銷方針，以提升五糧液品牌價(jià)值為核心，加力加勁強(qiáng)化產(chǎn)品動(dòng)銷、渠道優(yōu)化、服務(wù)能力，推動(dòng)品牌價(jià)值和市場(chǎng)份額雙提升，鞏固提升穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，高質(zhì)量完成“十四五”主要目標(biāo)任務(wù)，為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)。

為強(qiáng)化營銷力量、優(yōu)化市場(chǎng)管控，五糧液毅然啟動(dòng)營銷改革，以專業(yè)化團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)化導(dǎo)向的新面貌，轉(zhuǎn)變作風(fēng)、真抓實(shí)干。

自新任總經(jīng)理華濤上任以來，深入調(diào)研市場(chǎng)，親自主抓營銷；同時(shí)，五糧液也以市場(chǎng)化聘任方式提拔蔣佳等3位分管營銷的副總經(jīng)理，以便扁平化直管27個(gè)營銷大區(qū);對(duì)營銷團(tuán)隊(duì)全員要求深化績(jī)效考核、提升人崗適配度，并對(duì)業(yè)務(wù)工作進(jìn)行具體分解，要求“彎下腰、俯下身、早出工、多下田”，以更好落實(shí)營銷組合拳。

截至2025年3月31日，五糧液貨幣資金達(dá)1385.5億元，較期初增長(zhǎng)8.75%，首次突破1300億元。在外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深的背景下，充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備讓五糧液擁有更足的“底氣”，能從容應(yīng)對(duì)未來內(nèi)外部環(huán)境的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。