4月14日晚間，芭田股份(002170)發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.13億元，同比增長(zhǎng)2.15%；歸母凈利潤(rùn)4.09億元，同比增長(zhǎng)57.67%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5.48億元，同比增長(zhǎng)120.31%；基本每股收益0.4564元，同比增長(zhǎng)56.52%。報(bào)告期末公司總資產(chǎn)60.87億元，較上年末增長(zhǎng)了14.40%。

根據(jù)2024年度利潤(rùn)分配預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.80元（含稅），預(yù)計(jì)本次現(xiàn)金分紅總額為人民幣2.70億元，占年度歸母凈利潤(rùn)的65.94%。公司此前已公告提高分紅比例，明確2024—2026年以現(xiàn)金分紅金額不少于此三年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)可供分配利潤(rùn)總額的60%。公司在業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，加大對(duì)于投資者的回報(bào)，分紅率在行業(yè)中保持領(lǐng)先狀態(tài)。

值得一提的是，公司同日還發(fā)布了2025年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司一季度磷礦石及其加工的產(chǎn)品銷售產(chǎn)生毛利額較多，且肥料產(chǎn)品銷售同比增長(zhǎng)較多，因而預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利1.6億元—2.3億元，同比增長(zhǎng)203.27%—335.94%。結(jié)合2024年第四季度數(shù)據(jù)來(lái)看，該季度營(yíng)業(yè)收入8.8億元，同比增長(zhǎng)20.71%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2.05億元，同比增長(zhǎng)199.92%?？梢?jiàn)，公司今年一季度業(yè)績(jī)延續(xù)了去年四季度的爆發(fā)性增長(zhǎng)勢(shì)頭。

高品位稀缺磷礦開(kāi)發(fā)，激活全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新體系

芭田股份屬于全國(guó)性的專業(yè)復(fù)合肥主要生產(chǎn)廠商之一，是國(guó)內(nèi)復(fù)合肥行業(yè)第一家上市公司。近年來(lái)，公司持續(xù)優(yōu)化拓展創(chuàng)新平臺(tái)架構(gòu)，從采礦選礦到肥料并延伸到新能源，形成磷礦、肥料、新能源一體化全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新體系。隨著公司以磷礦資源為基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈在2024年完成升級(jí)，公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)、股東回報(bào)提升、社會(huì)貢獻(xiàn)顯著增強(qiáng)的良好局面。

磷礦資源在全世界已成為緊缺資源，高品位的磷礦儲(chǔ)量有限，掌控磷礦資源是磷化工企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。公司于2024年3月完成旗下貴州小高寨磷礦產(chǎn)能從90萬(wàn)噸/年到200萬(wàn)噸/年的變更，經(jīng)過(guò)約半年的采礦一體化裝置建設(shè)，在四季度的10月、11月、12月單月開(kāi)采規(guī)模超過(guò)20萬(wàn)噸/月，實(shí)現(xiàn)試產(chǎn)產(chǎn)能穩(wěn)定達(dá)標(biāo)。

公司4月14日在“互動(dòng)易”平臺(tái)回應(yīng)投資者提問(wèn)時(shí)表示，貴州小高寨磷礦已經(jīng)于2025年2月10日取得安全生產(chǎn)許可證，生產(chǎn)規(guī)模200萬(wàn)噸/年。取得安全生產(chǎn)許可證后，公司小高寨磷礦從建設(shè)期進(jìn)入生產(chǎn)期，近期磷礦產(chǎn)量穩(wěn)步提升，3月下旬日產(chǎn)量在1萬(wàn)噸以上。未來(lái)，隨著公司磷礦石開(kāi)采品位逐步上升，產(chǎn)能效益也有望實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

資料顯示，公司2022年開(kāi)始新增磷礦石業(yè)務(wù)，到2024年公司已實(shí)現(xiàn)磷礦石產(chǎn)量113.14萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.88%；磷精礦產(chǎn)量26.89萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)325.47%。磷礦石業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)為7.06億元，同比增長(zhǎng)81.62%；毛利率83.67%，比上年提高7.59個(gè)百分點(diǎn)。在高毛利磷礦石業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)下，公司整體業(yè)務(wù)2024年毛利率為27.66%，比上年提高4.69個(gè)百分點(diǎn)。隨著公司2025年3月宣布磷礦產(chǎn)能再由200萬(wàn)噸/年提高到290萬(wàn)噸/年，在磷礦價(jià)格高位的背景下，公司有望保持業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

公司的快速發(fā)展，離不開(kāi)研發(fā)創(chuàng)新和融資支持兩方面關(guān)鍵因素。

年報(bào)顯示，公司2024年研發(fā)費(fèi)用3390.23萬(wàn)元，保持同比增長(zhǎng)。在磷礦浮選技術(shù)、5G智能采礦、生物增效、水溶納米有機(jī)碳肥、納米智能增效肥、螯合集成驟冷工藝技術(shù)、新能源等技術(shù)及產(chǎn)品方面新增發(fā)明專利申請(qǐng)超過(guò)80件，并開(kāi)展新能源PCT布局占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn)，標(biāo)志著芭田的研發(fā)能力和創(chuàng)新水平持續(xù)提升。特別是公司貴州磷礦基地在2024年完成智能化采礦、選礦技術(shù)改造，實(shí)現(xiàn)“物理選礦+化學(xué)提純”工藝升級(jí)，磷精礦品位提升至32%，尾礦利用率達(dá)100%；智能化采礦系統(tǒng)覆蓋90%作業(yè)面，礦石開(kāi)采效率提升40%，磷礦開(kāi)采日產(chǎn)量大幅提高。

同時(shí)，公司在2024年完成了向特定對(duì)象發(fā)行A股股票項(xiàng)目，募集資金總額約為5億元，定增募集資金用于“硝酸法生產(chǎn)高純磷酸項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款”。募投項(xiàng)目讓公司更好地利用現(xiàn)有豐富的磷礦資源，向精細(xì)磷化工、新能源材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，鞏固公司磷化工產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位。年報(bào)顯示，2024年公司新能源材料業(yè)務(wù)已首次貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。

外部環(huán)境利好，優(yōu)質(zhì)磷礦、磷肥擴(kuò)張進(jìn)一步助力農(nóng)業(yè)振興

值得注意的是，年報(bào)顯示，截至2024年12月末，中央企業(yè)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（簡(jiǎn)稱“央企鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)投資基金”）以702.25萬(wàn)的持股量，新進(jìn)公司前十大股東，該基金正是在2024年定增中引入的重要股東。

資料顯示，央企鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)投資基金由國(guó)務(wù)院國(guó)資委牽頭，財(cái)政部參與發(fā)起，有關(guān)中央企業(yè)共同出資設(shè)立，主要投資資源開(kāi)發(fā)等產(chǎn)業(yè)，作為中央企業(yè)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和履行社會(huì)責(zé)任的平臺(tái)載體，促進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興、建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)。此外，在本次定增中獲配421.35萬(wàn)股的欠發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司也是財(cái)政部參與發(fā)起成立的國(guó)家級(jí)投資平臺(tái)，圍繞農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和提質(zhì)增效等開(kāi)展基金運(yùn)作，服務(wù)鄉(xiāng)村全面振興。

而根據(jù)公司互動(dòng)易回復(fù)內(nèi)容可知，公司磷礦月產(chǎn)量有望達(dá)到30萬(wàn)噸，當(dāng)前正處于春耕時(shí)節(jié)，公司擴(kuò)大磷礦產(chǎn)量，一體化產(chǎn)業(yè)布局?jǐn)U大磷肥、復(fù)合肥供給，滿足市場(chǎng)需求，公司持續(xù)增長(zhǎng)的磷礦產(chǎn)能將有望為國(guó)家農(nóng)產(chǎn)品增產(chǎn)貢獻(xiàn)力量。

公司持續(xù)擴(kuò)大的產(chǎn)能，也在當(dāng)前局勢(shì)下獲得市場(chǎng)關(guān)注。

國(guó)海證券4月7日發(fā)布的研報(bào)指出，磷礦石供需緊張局面仍將延續(xù)，價(jià)值有望重估，重視芭田股份磷礦產(chǎn)能擴(kuò)張。公司擬進(jìn)行的小高寨磷礦二期項(xiàng)目建成后，小高寨磷礦開(kāi)采產(chǎn)能合計(jì)290萬(wàn)噸/年；選礦規(guī)模將達(dá)到120萬(wàn)噸/年。疊加磷肥、硫磺價(jià)格上漲，公司硝酸法磷肥工藝無(wú)磷石膏，比行業(yè)的硫酸法成本優(yōu)勢(shì)在加強(qiáng)，磷肥營(yíng)養(yǎng)更豐富。

中國(guó)已從3月10日起對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅，4月初以來(lái)中美關(guān)稅政策激烈博弈。對(duì)于這一事件，公司表示，公司產(chǎn)品沒(méi)有直接對(duì)美國(guó)銷售，此次關(guān)稅政策不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)造成不利影響。

中國(guó)針對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品一系列關(guān)稅調(diào)整，或重塑全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局。廣發(fā)期貨4月7日發(fā)布的研報(bào)指出，2025年2月美國(guó)出口化肥中有8%銷往中國(guó)，貿(mào)易戰(zhàn)下，國(guó)內(nèi)進(jìn)口美國(guó)磷肥和鉀肥成本將顯著抬升。因此，芭田股份對(duì)投資者指出，美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品關(guān)稅增加，有利于國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求和價(jià)格的提升，同時(shí)也有利于肥料的市場(chǎng)需求和價(jià)格的提升。

中長(zhǎng)期來(lái)看，貿(mào)易摩擦加劇，糧食安全重要性再度提升。化肥作為提升農(nóng)作物單產(chǎn)、保證糧食安全的重要手段，需求量有望進(jìn)一步擴(kuò)大。2025年中央一號(hào)文件繼續(xù)把確保國(guó)家糧食安全擺在首要位置，強(qiáng)調(diào)要持續(xù)增強(qiáng)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力，牢牢把握糧食安全主動(dòng)權(quán)。芭田股份作為兩大國(guó)家級(jí)農(nóng)業(yè)振興基金投資的產(chǎn)業(yè)龍頭上市公司，將在“現(xiàn)代肥料+服務(wù)”方面加快數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)與品牌高端化，實(shí)現(xiàn)智慧農(nóng)業(yè)生態(tài)戰(zhàn)略方針，與公司磷化工一體化戰(zhàn)略協(xié)同，利用自身磷礦的先天資源優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源價(jià)值最大化。