利好不斷累積！

3月30日下午，交通銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和郵儲(chǔ)銀行齊齊發(fā)布公告稱，董事會(huì)通過了向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的議案。其中，財(cái)政部將以現(xiàn)金方式認(rèn)購中國銀行、建設(shè)銀行全部新發(fā)行股份，并包攬交通銀行、郵儲(chǔ)銀行超過九成的新發(fā)行股份，合計(jì)出資規(guī)模達(dá)5000億元。從發(fā)行價(jià)來看，雖低于每股凈資產(chǎn)，但屬溢價(jià)發(fā)行，這對(duì)于市場來說，無疑能起到正面激勵(lì)作用。

與此同時(shí)，這個(gè)周末釋放的業(yè)績利好也有不少。多家券商發(fā)布2024年業(yè)績公告，廣發(fā)證券凈利潤為96.37億元，同比增38.11%；華泰證券凈利潤為153.51億元，同比增20.4%；華林證券歸母凈利潤為3.53億元；扣非歸母凈利潤為3.75億元，同比上升84.4%?！叭坝汀币补紭I(yè)績，中國石油盈利居首，歸母凈利潤同比增長2%至1646.8億元，創(chuàng)歷史新高；中國海油營收、凈利雙增長，凈利潤同比增長11.4%至1379.36億元。

重磅回購也在周末出現(xiàn)。3月28日晚，美的集團(tuán)披露股份回購計(jì)劃，擬用50億元至100億元回購公司股份，其中70%及以上將用于注銷以減少注冊(cè)資本，且已取得不超過90億元的貸款資金銀行承諾函。

行業(yè)方面亦是利好不斷，特別是具身智能機(jī)器人等。在電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇采訪間，長城汽車CTO吳會(huì)肖透露，目前長城已經(jīng)與宇樹科技簽訂戰(zhàn)略協(xié)議。合肥設(shè)立100億元未來產(chǎn)業(yè)基金推動(dòng)智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。3月30日，中關(guān)村戰(zhàn)新基金在2025中關(guān)村論壇年會(huì)上正式發(fā)布，規(guī)模100億元，聚焦投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，培育和服務(wù)一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)加速發(fā)展。

撬動(dòng)4萬億信貸增量？

據(jù)交通銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和郵儲(chǔ)銀行發(fā)布的公告，四家國有大行此次擬發(fā)行規(guī)模均不超過發(fā)行前總股本的30%，合計(jì)募資規(guī)模達(dá)5200億元。其中，中國銀行、建設(shè)銀行分別擬發(fā)行不超過272.73億股、113.27億股，每股發(fā)行價(jià)分別為6.05元、9.27元。財(cái)政部將分別出資1650億元、1050億元認(rèn)購兩家銀行全部新增股份。

對(duì)于銀行本身而言，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，郵儲(chǔ)2024年末核心一級(jí)資本充足率9.56%，建行雖達(dá)14.48%，但信貸擴(kuò)張壓力下需未雨綢繆。注資后郵儲(chǔ)普通一級(jí)資本提升0.8%—1.2%，可撬動(dòng)萬億級(jí)信貸增量，精準(zhǔn)對(duì)接“穩(wěn)地產(chǎn)+新動(dòng)能”雙主線。

另外，此次皆為溢價(jià)發(fā)行，建行定增價(jià)9.27元/股（對(duì)應(yīng)0.67xPB）、郵儲(chǔ)定價(jià)隱含0.7x PB以上，均硬性滿足國資委“發(fā)行價(jià)≥每股凈資產(chǎn)”紅線，避免國有資產(chǎn)流失。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，溢價(jià)實(shí)質(zhì)也是政策底信號(hào)，可以對(duì)沖一些資金撤離引發(fā)的估值塌方。

據(jù)中新經(jīng)緯，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，此次財(cái)政部注資國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本，是國家的主動(dòng)布局。若按照8倍乘數(shù)效應(yīng)進(jìn)行計(jì)算，5000多億注資約可撬動(dòng)4萬億信貸增量，有助于加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度。特別國債發(fā)行與貨幣政策也將形成協(xié)同。今年還有1.3萬億超長期特別國債，中央財(cái)政力度擴(kuò)張明顯，預(yù)計(jì)將構(gòu)建“財(cái)政發(fā)力+貨幣護(hù)航”的政策組合，實(shí)現(xiàn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。

核心資產(chǎn)的業(yè)績支撐

3月30日晚間，中國石油發(fā)布2024年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.94萬億元，同比降約2.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1646.8億元，同比增長2%，再創(chuàng)歷史新高。自由現(xiàn)金流1043.52億元，保持在千億元以上。

此前，中國海洋石油公告稱，2024年實(shí)現(xiàn)營收4205.06億元，同比增長0.9%；凈利潤1379.36億元，同比增長11.4%；2024年資本支出人民幣1302.2億元。

央企醫(yī)療巨頭——華潤醫(yī)療亦發(fā)布的2024年度業(yè)績，報(bào)告顯示，全年實(shí)現(xiàn)綜合總營收98.55億元，同比減少2.5%，主要受醫(yī)院業(yè)務(wù)收入下滑拖累，不過歸母凈利潤達(dá)5.66億元（2023年：2.58億元），同比大幅增長119.6%。

海信家電發(fā)布2024年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2024年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入927.46億元，同比增長8.35%；歸母凈利潤33.48億元，同比增長17.99%；擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12.3元（含稅），同比增長21.42%。

周末公布的證券公司業(yè)績也是普遍造好。而且，從一季度的市場活躍度來看，證券公司的一季報(bào)應(yīng)該也會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。

重磅回購現(xiàn)身

3月28日晚，美的集團(tuán)披露股份回購計(jì)劃，根據(jù)公告，美的集團(tuán)此次計(jì)劃回購股份的資金總額不超過100億元且不低于50億元，回購價(jià)格為不超過100元/股，其中70%及以上回購股份將用于注銷并減少注冊(cè)資本。

此次回購資金來自該公司自有資金及/或中國銀行順德分行提供的股票回購專項(xiàng)貸款，并于近日取得了該行不超過90億元的貸款資金承諾函，貸款期限不超過3年。同時(shí)，美的集團(tuán)擬通過變更回購股份用途的方式，將之前用于股權(quán)激勵(lì)的超過1100萬股回購股份用途變更為注銷并減少公司注冊(cè)資本。

此前，格力也發(fā)布了金額巨大的增持公告。3月3日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，近日，收到公司5%以上股東京?；ヂ?lián)網(wǎng)科技發(fā)展有限公司出具的《關(guān)于增持珠海格力電器股份有限公司股份的告知函》，京?；ヂ?lián)擬于本公告日起六個(gè)月內(nèi)以自有資金和金融機(jī)構(gòu)增持專項(xiàng)貸款通過集中競價(jià)方式增持公司股份。本次增持不設(shè)定價(jià)格區(qū)間，擬增持股份的金額不低于10.5億元，不超過21億元。

近日還有長飛光纖、海爾智家、華誼集團(tuán)、海格通信、鄭煤機(jī)、九安醫(yī)療等多家上市公司披露股份回購貸款計(jì)劃。據(jù)Wind數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，自去年9月回購增持再貸款政策落地至今，A股已有400多家上市公司披露回購增持貸款計(jì)劃，貸款額度上限正在朝1000億元邁進(jìn)。

行業(yè)利好不斷

這個(gè)周末，除了新能源汽車行業(yè)之外，以智能機(jī)器人為主的利好也頻頻傳來。

首先，在電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇采訪間，長城汽車CTO吳會(huì)肖透露，目前長城已經(jīng)與宇樹科技簽訂戰(zhàn)略協(xié)議。其中，宇樹科技負(fù)責(zé)運(yùn)動(dòng)控制和本體，長城負(fù)責(zé)上層應(yīng)用開發(fā)，主要應(yīng)用在工廠和汽車等場景。

其次，2025中國（合肥）智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)30日在安徽合肥舉行。大會(huì)集中簽約了一批重點(diǎn)機(jī)器人項(xiàng)目，簽約總金額超65億元人民幣。大會(huì)發(fā)布了合肥市支持智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大政策舉措：計(jì)劃開放60家整車配套企業(yè)供應(yīng)鏈目錄，為100家企業(yè)提供公共服務(wù)與技術(shù)攻關(guān)支持，打通科大訊飛等兩大多模態(tài)“智慧大腦”，并在8大應(yīng)用場景加速落地。此外，合肥市設(shè)立100億元未來產(chǎn)業(yè)基金，三年內(nèi)投入20億元建設(shè)公共服務(wù)平臺(tái)體系，每年再拿出1億元專項(xiàng)資金補(bǔ)貼智能機(jī)器人企業(yè)研發(fā)成本，全面推動(dòng)智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

第三，3月29日下午，雄安體育中心外的露天足球場上，身著碎花棉衣的宇樹人形機(jī)器人靈敏地抬起腳，將草地上的足球踢了出去，為球賽開球。與此同時(shí)，身穿一套舞獅服裝的宇樹機(jī)器狗在場外跑來跑去，不時(shí)停下腳步對(duì)著場上的小球員們揮揮手、比個(gè)心，為小球員們加油鼓勁兒。這兩款機(jī)器人是宇樹機(jī)器人在雄安的首秀?！盀榍蛸愰_球的人形機(jī)器人，就是在蛇年央視春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)上跳舞的同款?！庇顦錂C(jī)器人品牌經(jīng)銷商工作人員介紹。

第四，3月30日，中關(guān)村戰(zhàn)新基金在2025中關(guān)村論壇年會(huì)上正式發(fā)布?；鹨?guī)模100億元，聚焦投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，培育和服務(wù)一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)加速發(fā)展。據(jù)介紹，該基金在北京市西城區(qū)、北京國有資本運(yùn)營管理有限公司的大力支持下，由中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)聯(lián)合新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司等多家意向單位共同籌劃發(fā)起設(shè)立。

中信證券表示，4月初關(guān)稅“風(fēng)暴”即將落地，市場可能受影響最大，但準(zhǔn)備也最充分；控供給、保需求，二季度國內(nèi)政策發(fā)力方向越發(fā)清晰。關(guān)稅“風(fēng)暴”落地后，預(yù)計(jì)A股回暖、港股休整、美股修復(fù)。從業(yè)績層面來看，核心資產(chǎn)已體現(xiàn)出極強(qiáng)的經(jīng)營韌性，左側(cè)布局的契機(jī)已經(jīng)成熟；從流動(dòng)性層面來看，活躍資金明顯退潮，產(chǎn)業(yè)主題需要催化及時(shí)間來蓄勢。配置上，延續(xù)科技點(diǎn)火、供給側(cè)發(fā)力和消費(fèi)補(bǔ)短板的思路。

排版：劉藝文?

校對(duì)：王朝全???