比索匯率已成為阿根廷的政治敏感話題。

據(jù)英國《金融時報》3月24日報道，在自由派總統(tǒng)哈維爾·米萊的強勢比索政策和調(diào)降關(guān)稅、放寬進口限制的策略下，阿根廷進口額持續(xù)飆升。

這一旨在抑制通脹的舉措雖初見成效，卻對國家本已匱乏的外匯儲備造成壓力，使經(jīng)濟暴露于外部市場的沖擊之下。

進口激增VS外儲告急

據(jù)阿根廷國家統(tǒng)計局3月19日數(shù)據(jù)，2月進口額同比增長了42.3%（58.64億美元）。其中，今年前兩個月，食品進口同比翻番，超市貨架上的意大利面、巴西面包和烏拉圭黃油日漸增多；太陽能電池進口激增10倍；農(nóng)用拖拉機采購量增長4倍。

數(shù)據(jù)顯示，盡管進口額激增，但今年2月仍實現(xiàn)了2.27億美元的貿(mào)易順差。得益于能源行業(yè)和貿(mào)易條件的改善，米萊政府避免了執(zhí)政以來首次出現(xiàn)貿(mào)易赤字。

值得關(guān)注的是，阿根廷的中國商品進口量增速領(lǐng)跑，2月同比增幅超100%。隨著商務(wù)代表團頻繁訪華采購，通過阿里巴巴等平臺進行的跨境電商交易量呈爆發(fā)式增長。

“阿根廷布宜諾斯艾利斯機場的貨運倉庫堆滿了集裝箱”，自行車零售商Tienda Bike的老板魯本·米農(nóng)德表示，他大幅增加了中國車燈和車包的采購量，并計劃啟動整車集裝箱運輸?！艾F(xiàn)在海外采購比本地便宜得多，進口手續(xù)也比過去簡便無數(shù)倍”。

阿根廷政府通過維持比索的強勢、降低關(guān)稅、放寬進口限制等遏制惡性通脹的策略成效顯著，但代價高昂。隨著美元外流加劇以及外匯儲備補充停滯，阿根廷抵御外部市場震蕩或比索大幅貶值的能力持續(xù)弱化，阿根廷政府的抗通脹成果可能毀于一旦。當(dāng)前政府正承受巨大壓力，亟需在4月敲定國際貨幣基金組織的貸款以充實外匯儲備。

赤字危機VS出口紅利

如今，比索匯率已成為阿根廷的一個政治敏感話題，米萊曾多次抨擊那些認(rèn)為比索升值存在風(fēng)險的經(jīng)濟學(xué)家為“經(jīng)濟騙子”。多家零售商因擔(dān)憂觸怒總統(tǒng)及本土制造商，拒絕公開談?wù)搮R率對進口的影響。

比索升值緩解了價格壓力，但以美元計價使阿根廷商品較他國顯著溢價，同時提升了國民海外購買力。伴隨進口激增，阿根廷人正以前所未有的規(guī)模赴海外度假。今年1月，該國旅游外匯支出達15億美元，創(chuàng)歷史次高。

由此，阿根廷自6月起持續(xù)呈現(xiàn)經(jīng)常賬戶赤字，商品貿(mào)易順差也從2024年多數(shù)月份超10億美元的水平驟降至2月的2.24億美元。“這是嚴(yán)格的貨幣管制附帶的損害”，StoneX金融服務(wù)集團拉美及加勒比策略師拉米羅·布拉茲克斯·吉奧米指出，“短期看，不斷擴大的經(jīng)常賬戶赤字對政府維持匯率穩(wěn)定所需的外匯儲備構(gòu)成壓力?！?/p>

吉奧米表示，許多健康的新興經(jīng)濟體通過外資流入為經(jīng)常賬戶赤字融資，但深陷危機的阿根廷幾乎無法吸引外資，亦無國際市場融資渠道。因此，若無經(jīng)常賬戶盈余，阿根廷政府難以補充幾近枯竭的外匯儲備。目前阿根廷凈負(fù)債仍達60億美元。

而面對10月關(guān)鍵的中期選舉，米萊依舊承諾避免比索大幅貶值。智庫Equilibra執(zhí)行董事馬丁·拉佩蒂警告，若守此承諾，“今年將見證商品進口激增及經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大”。

此外，阿根廷政府還將堅持大幅削減數(shù)百種商品的關(guān)稅及繁瑣的海關(guān)監(jiān)管流程?！拔覀兂掷m(xù)減稅降費以刺激競爭、抑制通脹”，阿根廷經(jīng)濟部長卡普托本月宣布紡織品關(guān)稅下調(diào)時表示。

紡織業(yè)是阿根廷受保護程度最高的產(chǎn)業(yè)之一，該行業(yè)吸納全國近1/5勞動力。當(dāng)?shù)貜臉I(yè)者警告，進口激增將導(dǎo)致該行業(yè)大規(guī)模裁員。但阿根廷政府辯稱，制造商正受益于廉價零部件進口，企業(yè)必須提升競爭力。

阿根廷中右翼政府前生產(chǎn)部長但丁·西卡表示，進口增長主要反映消費需求正?；鞍⒏⒄∠M口限制，該數(shù)據(jù)即將趨穩(wěn)。他還預(yù)測，油氣出口快速增長將抵消進口增長，維持貿(mào)易順差。

隨著巴塔哥尼亞頁巖區(qū)產(chǎn)量提升，阿根廷今年油氣出口順差有望從40億美元增至80億美元?！爸灰３仲Q(mào)易順差，就有融資來源”，他強調(diào)，“目前尚未出現(xiàn)經(jīng)常賬戶融資危機?！?/p>