國(guó)資容錯(cuò)機(jī)制探索，又有一地出了新政策。

近日，無(wú)錫國(guó)資委印發(fā)《無(wú)錫市市屬企業(yè)基金盡職免責(zé)及優(yōu)化績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)施辦法》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》），對(duì)如何實(shí)施盡職免責(zé)機(jī)制出臺(tái)了細(xì)則，其中明確了基金盡職免責(zé)的適用情形，還在風(fēng)險(xiǎn)容忍和基金考核機(jī)制方面進(jìn)行了新的突破。

無(wú)錫國(guó)資放大招 最高50%容虧

具體而言，《實(shí)施辦法》明確了盡職免責(zé)五項(xiàng)條件，并設(shè)置五大適用情形，包括：

第一，基金效益良好或完成整體目標(biāo)，沒(méi)有造成重大損失和嚴(yán)重不良影響，但少數(shù)項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或損失的。

第二，積極貫徹落實(shí)市委、市政府決策部署，在項(xiàng)目投資和基金運(yùn)作過(guò)程中，因政策調(diào)整或發(fā)生不可抗力，投資發(fā)生虧損或未達(dá)預(yù)期效果的。

第三，在加快國(guó)有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整、參與無(wú)錫“465+X”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)、發(fā)展前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，因國(guó)家政策調(diào)整、市場(chǎng)波動(dòng)等難以預(yù)見的外部環(huán)境影響，導(dǎo)致投資收益未達(dá)預(yù)期目標(biāo)或造成投資損失的。

第四，在推進(jìn)國(guó)企改革發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)中，因政策界限不明確、尚無(wú)成熟經(jīng)驗(yàn)可借鑒、先行先試，出現(xiàn)失誤錯(cuò)誤，造成投資損失或其他不良后果的。

第五，在科技創(chuàng)新、推動(dòng)科創(chuàng)載體建設(shè)等工作中，積極發(fā)揮解決“卡脖子”技術(shù)的支持功能，因技術(shù)路線選擇、關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)環(huán)境變化等重大不確定因素，導(dǎo)致研發(fā)項(xiàng)目失敗，造成投資損失或其他不良后果的。

不以單一項(xiàng)目定盈虧是這項(xiàng)新政最直觀的邏輯?！秾?shí)施辦法》提出：企業(yè)建立基金風(fēng)險(xiǎn)容忍機(jī)制，允許基金清算時(shí)出現(xiàn)最高不超過(guò)50%的容虧率，其中，對(duì)主要投向種子、天使等初創(chuàng)項(xiàng)目的基金，容虧率不超過(guò)50%；對(duì)主要投向較成熟項(xiàng)目的創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)投資基金，容虧率不超過(guò)30%；對(duì)主要投向成熟項(xiàng)目的并購(gòu)基金，容虧率不超過(guò)20%。

前述導(dǎo)致的投資虧損，可在下一年度的年度績(jī)效評(píng)價(jià)中計(jì)算國(guó)有資本保值增值率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)時(shí)，經(jīng)企業(yè)申請(qǐng)后予以剔除。

此外，無(wú)錫國(guó)資提出對(duì)管理人的年度考核將不再完全是“以年為單位”，而是針對(duì)基金投資期、退出期、延長(zhǎng)期的特點(diǎn)，與基金的全生命周期評(píng)價(jià)有機(jī)結(jié)合。從制度上減輕了基金決策人員因項(xiàng)目虧損而被追責(zé)問(wèn)責(zé)的壓力。

至2024年底，無(wú)錫市屬國(guó)企共計(jì)投資298只基金，基金總認(rèn)繳規(guī)模為2919.66億元，其中市屬國(guó)企認(rèn)繳891.91億元；總實(shí)繳規(guī)模1768.34億元，其中市屬國(guó)企實(shí)繳452.51億元。國(guó)資在創(chuàng)投市場(chǎng)參與度的提高正在對(duì)創(chuàng)投生態(tài)形成重塑。

無(wú)錫創(chuàng)投迸發(fā)活力

無(wú)錫作為百年工商名城，2024年實(shí)現(xiàn)GDP達(dá)1.63萬(wàn)億元，居全國(guó)第十四位，人均GDP達(dá)21.67萬(wàn)元，居全國(guó)大中城市第二位。同時(shí)，無(wú)錫擁有物聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、集成電路、高端裝備等十大千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，其中六個(gè)產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模均突破2000億元、三個(gè)產(chǎn)業(yè)集群入選國(guó)家先進(jìn)制造業(yè)集群。

近年來(lái)，無(wú)錫市全力探索金融與產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展之路。一方面，持續(xù)夯實(shí)產(chǎn)業(yè)根基、打造金融沃土；另一方面，持續(xù)強(qiáng)化金融賦能、激發(fā)產(chǎn)業(yè)活力。資本市場(chǎng)的“無(wú)錫板塊”也亮點(diǎn)頻現(xiàn)：2024年，無(wú)錫全年新增上市公司8家，數(shù)量居全國(guó)第六，均為民營(yíng)企業(yè)，其中7家屬于高新技術(shù)企業(yè)，1家屬于科技型中小企業(yè)。截至2024年底，A股上市公司總數(shù)增至123家，位居全國(guó)第八。科創(chuàng)板上市公司15家，居全國(guó)第十；北交所上市公司9家，居全國(guó)第五。新三板掛牌公司130家，位列全省第二。A股上市公司總市值1.1萬(wàn)億元，平均市值89.2億元。截至2024年底，無(wú)錫境外上市公司總數(shù)42家，位居全省第二，其中港股上市公司26家，納斯達(dá)克上市公司6家，境外上市公司總市值約4600億元。

在諸多政策的穩(wěn)步推進(jìn)和實(shí)施下，無(wú)錫市不僅為企業(yè)提供了更廣闊的發(fā)展空間，也增強(qiáng)了對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資者的吸引力，無(wú)錫市股權(quán)投資市場(chǎng)保持快速發(fā)展，集聚效應(yīng)顯現(xiàn)。從募資端來(lái)看，去年總規(guī)模500億元的江蘇省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金啟動(dòng)運(yùn)行，總規(guī)模合計(jì)100億元的江蘇無(wú)錫集成電路產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金、江蘇無(wú)錫生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金、無(wú)錫未來(lái)產(chǎn)業(yè)天使基金落戶無(wú)錫。

此前還有2021年誠(chéng)通基金與無(wú)錫市、國(guó)聯(lián)集團(tuán)共同推動(dòng)了中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金二期落地?zé)o錫，首只平行基金由無(wú)錫市和中國(guó)誠(chéng)通作為基石投資人，聯(lián)合8家央企共同出資設(shè)立，總規(guī)模737.5億元，開啟了央地融合發(fā)展的新篇章。據(jù)介紹，自基金落地以來(lái)，中國(guó)誠(chéng)通與國(guó)聯(lián)集團(tuán)在合資公司的管理運(yùn)作、聯(lián)合投資、優(yōu)質(zhì)企業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目招引等方面開展了全方位的戰(zhàn)略合作。目前，基金二期已投、返投以及落地?zé)o錫的項(xiàng)目總規(guī)模超過(guò)了240億元，涵蓋了集成電路、新能源、生物醫(yī)藥、智能制造等無(wú)錫市重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，特別是推動(dòng)了總規(guī)模112億元的新能源代表企業(yè)力神鋰電池項(xiàng)目落戶無(wú)錫，積極助力無(wú)錫產(chǎn)業(yè)強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈和延鏈。

早在2021年6月，無(wú)錫市就頒布了《外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)辦法》，成為江蘇省首個(gè)不限區(qū)域的QFLP試點(diǎn)城市，為境外資金投資境內(nèi)實(shí)體產(chǎn)業(yè)打通路徑。截至2024年年底，無(wú)錫累計(jì)落地QFLP基金40只，累計(jì)認(rèn)繳規(guī)模約50億美元，累計(jì)數(shù)量和累計(jì)認(rèn)繳規(guī)模保持江蘇省第一。

此外，無(wú)錫市持續(xù)關(guān)注基金退出路徑和難點(diǎn)，已發(fā)起設(shè)立了錫創(chuàng)投S基金、尚賢湖S母基金，引入了首只“QFLP+S”模式的IDG無(wú)錫寶億股權(quán)投資基金、科勒資本人民幣S基金等，私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)向好發(fā)展。

責(zé)編：岳亞楠

校對(duì)：王朝全