消費(fèi)領(lǐng)域，迎來(lái)好消息！

3月13日消息，深圳市發(fā)改委、財(cái)政局印發(fā)《深圳市超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金加力擴(kuò)圍支持消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案（2025年）》。其中提出，到2025年底，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)汽車(chē)以舊換新約16萬(wàn)輛、家電產(chǎn)品銷(xiāo)售約320萬(wàn)件、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新約350萬(wàn)件、家裝廚衛(wèi)物品購(gòu)置超過(guò)2000萬(wàn)件、智能家居消費(fèi)約170萬(wàn)件、電動(dòng)自行車(chē)以舊換新約10萬(wàn)輛、營(yíng)運(yùn)貨車(chē)和城市公交車(chē)更新約4700輛。

有券商分析師指出，在商品消費(fèi)領(lǐng)域，通過(guò)以舊換新政策補(bǔ)貼有助于直接刺激消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)欲望，促進(jìn)商品的更新?lián)Q代，同時(shí)推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?；谡唑?qū)動(dòng)與消費(fèi)趨勢(shì)，2025年高能效家電銷(xiāo)售增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)。

深圳重磅發(fā)布

根據(jù)深圳市發(fā)改委、財(cái)政局印發(fā)的《深圳市超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金加力擴(kuò)圍支持消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案（2025年）》，深圳市將支持汽車(chē)報(bào)廢更新、個(gè)人消費(fèi)者乘用車(chē)置換更新、家電產(chǎn)品以舊換新、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新、家裝消費(fèi)品換新、電動(dòng)自行車(chē)以舊換新，以及老舊營(yíng)運(yùn)貨車(chē)報(bào)廢更新、新能源公交車(chē)及動(dòng)力電池更新、農(nóng)業(yè)機(jī)械報(bào)廢更新等9個(gè)領(lǐng)域工作。

其中提出，個(gè)人消費(fèi)者報(bào)廢2012年6月30日前（含當(dāng)日，下同）注冊(cè)登記的國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)及以下汽油乘用車(chē)、2014年6月30日前注冊(cè)登記的國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)及以下柴油及其他燃料乘用車(chē)，或2018年12月31日前注冊(cè)登記的新能源乘用車(chē)，并購(gòu)買(mǎi)納入《減免車(chē)輛購(gòu)置稅的新能源汽車(chē)車(chē)型目錄》的新能源乘用車(chē)或2.0升及以下排量燃油乘用車(chē)，購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車(chē)單臺(tái)補(bǔ)貼2萬(wàn)元、購(gòu)買(mǎi)2.0升及以下排量燃油乘用車(chē)單臺(tái)補(bǔ)貼1.5萬(wàn)元。

對(duì)個(gè)人消費(fèi)者轉(zhuǎn)讓本人名下車(chē)輛，并在深圳市內(nèi)新購(gòu)新能源車(chē)、符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油車(chē)，給予一次性購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼。其中購(gòu)車(chē)價(jià)格為4萬(wàn)元（含）至7萬(wàn)元（不含）的，燃油車(chē)、新能源車(chē)補(bǔ)貼分別為0.4萬(wàn)元/輛、0.5萬(wàn)元/輛；購(gòu)車(chē)價(jià)格為7萬(wàn)元（含）至15萬(wàn)元（不含）的，燃油車(chē)、新能源車(chē)補(bǔ)貼分別為0.8萬(wàn)元/輛、0.9萬(wàn)元/輛；購(gòu)車(chē)價(jià)格為15萬(wàn)元（含）至25萬(wàn)元（不含）的，燃油車(chē)、新能源車(chē)補(bǔ)貼分別為1.2萬(wàn)元/輛、1.3萬(wàn)元/輛；購(gòu)車(chē)價(jià)格為25萬(wàn)（含）以上的，燃油車(chē)、新能源車(chē)補(bǔ)貼分別為1.3萬(wàn)元/輛、1.5萬(wàn)元/輛。

支持家電產(chǎn)品以舊換新。對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱（含冷柜）、洗衣機(jī)（含洗烘一體機(jī)）、電視、空調(diào)、電腦（含筆記本電腦、一體機(jī)）、熱水器、家用灶具、吸油煙機(jī)、洗碗機(jī)、凈水器（含管線機(jī)）、微波爐（含一體機(jī)）、電飯煲等12類(lèi)家電產(chǎn)品給予補(bǔ)貼。其中，對(duì)購(gòu)買(mǎi)2級(jí)能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的15%；1級(jí)能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的20%。

拓展家電產(chǎn)品補(bǔ)貼品類(lèi)至消毒柜（器）、空氣凈化器、衣物護(hù)理機(jī)、干衣機(jī)、掃（拖）地機(jī)器人（含吸塵器）、蒸烤箱、電磁爐、空氣炸鍋、電煮鍋、電熱水壺（含養(yǎng)生壺）、破壁機(jī)、除濕機(jī)、投影儀、顯示屏（含拍學(xué)機(jī)）、咖啡機(jī)、打印機(jī)、智能音箱、智能眼鏡、智能運(yùn)動(dòng)裝備（運(yùn)動(dòng)相機(jī)、健身鏡、跑步機(jī)、動(dòng)感單車(chē)、智能耳機(jī)）等產(chǎn)品。

支持手機(jī)等3類(lèi)數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新。對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、平板（含智能辦公本和平板類(lèi)學(xué)習(xí)機(jī)等）、智能手表手環(huán)（含智能兒童手表等）等3類(lèi)數(shù)碼產(chǎn)品（單件銷(xiāo)售價(jià)格不超過(guò)6000元），按產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的15%給予補(bǔ)貼，每位消費(fèi)者每類(lèi)產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件，每件補(bǔ)貼不超過(guò)500元。2024年已享受某類(lèi)數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼的個(gè)人消費(fèi)者，2025年購(gòu)買(mǎi)同類(lèi)產(chǎn)品可繼續(xù)享受補(bǔ)貼。

支持新能源公交車(chē)及動(dòng)力電池更新。對(duì)報(bào)廢8年及以上車(chē)齡的老舊城市公交車(chē)并購(gòu)買(mǎi)納入《享受車(chē)船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源使用新能源汽車(chē)車(chē)型目錄》《減免車(chē)輛購(gòu)置稅的新能源汽車(chē)車(chē)型目錄》《新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用推薦車(chē)型目錄》之一的新能源城市公交車(chē)，及將超出質(zhì)保期的動(dòng)力電池全套更換為符合條件的動(dòng)力電池的給予補(bǔ)貼。

機(jī)構(gòu)：以舊換新，這些行業(yè)將受益

2025年《政府工作報(bào)告》提出，實(shí)施提振消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債3000億元支持消費(fèi)品以舊換新。

招商證券表示，今年消費(fèi)品以舊換新，可能會(huì)拉動(dòng)更多耐用品消費(fèi)品消費(fèi)額。該券商指出，根據(jù)發(fā)改委計(jì)劃報(bào)告透露的數(shù)據(jù)，去年特別國(guó)債安排的1500億資金支持消費(fèi)品以舊換新共計(jì)帶動(dòng)耐用消費(fèi)品銷(xiāo)售額超過(guò)1.3萬(wàn)億元。今年特別國(guó)債安排3000億資金支持消費(fèi)品以舊換新，若按照去年特別國(guó)債的帶動(dòng)能力，那么今年消費(fèi)品以舊換新的銷(xiāo)售額將超過(guò)2.4萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)今年社零規(guī)模將超過(guò)50萬(wàn)億元，這意味著消費(fèi)品以舊換新對(duì)社零增速的貢獻(xiàn)可能接近5個(gè)百分點(diǎn)。

五礦證券也指出，此次政策力度較大，不僅能夠提升居民消費(fèi)粘性，帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，還能改善整體消費(fèi)環(huán)境。此外，這也有助于提升消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新型低碳智能化產(chǎn)品的意愿，推動(dòng)消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)的循環(huán)發(fā)展，進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

華泰證券稱(chēng)，結(jié)合2025年以舊換新政策，整體對(duì)比2024年呈現(xiàn)三大升級(jí)：1）資金規(guī)模翻倍（2024年為1500億元）；2）進(jìn)一步擴(kuò)容覆蓋品類(lèi)至12大類(lèi)家電（新增微波爐、凈水器、洗碗機(jī)、電飯煲）、空調(diào)提升至3臺(tái)，并補(bǔ)貼3C數(shù)碼產(chǎn)品。3）優(yōu)化參與門(mén)檻，一視同仁支持線上、線下經(jīng)營(yíng)主體，有望釋放下沉市場(chǎng)潛力。政策普惠性增強(qiáng)、品質(zhì)升級(jí)延續(xù)，且期限較長(zhǎng)（2024年僅5個(gè)多月），2025年內(nèi)有望拉動(dòng)12大品類(lèi)高能效家電銷(xiāo)售，利于具備優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力的家電龍頭產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與渠道下沉，以及助力板塊估值回升。

上述券商表示，政策有望利好補(bǔ)貼品類(lèi)需求升級(jí)及低滲透率產(chǎn)品加速成長(zhǎng)。1）有利于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，高能效產(chǎn)品補(bǔ)貼后價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，如Mini LED背光電視、高能效空調(diào)有望加速替換。2）有利于低滲透產(chǎn)品成長(zhǎng)，如掃地機(jī)、洗碗機(jī)、凈水器等潛力品類(lèi)，滲透加速并契合銀發(fā)經(jīng)濟(jì)與懶人經(jīng)濟(jì)的需求。3）有利于智能家電發(fā)展，AI技術(shù)深度融入產(chǎn)品功能（如智能安防、AI+家電等），補(bǔ)貼有望加速消費(fèi)者交易。基于政策驅(qū)動(dòng)與消費(fèi)趨勢(shì)，2025年高能效家電銷(xiāo)售增長(zhǎng)趨勢(shì)有望延續(xù)，推薦關(guān)注：1）白電龍頭、黑電與智能家居、智能家電、廚電等。

銀河證券認(rèn)為，汽車(chē)是重點(diǎn)領(lǐng)域，以舊換新助力2025年汽車(chē)消費(fèi)向上，預(yù)計(jì)全年國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)2.5%至2621萬(wàn)輛。

排版：王璐璐???????

校對(duì)：蘇煥文????????