證券時報記者 秦燕玲

12月20日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《保險資金運用內(nèi)部控制應(yīng)用指引（第4號—第6號）》（下稱“第4號—第6號應(yīng)用指引”），分別明確了保險資金投向未上市企業(yè)股權(quán)、不動產(chǎn)投資、金融產(chǎn)品的內(nèi)部控制管理要求。

第4號—第6號應(yīng)用指引屬于《保險資金運用內(nèi)部控制指引》的配套應(yīng)用指引。2016年1月，原保監(jiān)會印發(fā)《保險資金運用內(nèi)部控制指引》及《保險資金運用內(nèi)部控制應(yīng)用指引》（第1號—第3號），原保監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人指出，保險資金運用內(nèi)部控制指引采取總、分框架結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)為“總指引+配套應(yīng)用指引”形式。

配套的應(yīng)用指引主要是對職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)、投資研究與決策控制、投資執(zhí)行控制、投資后管理等重點環(huán)節(jié)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)和要求予以明確。此前已出臺的“第1號—第3號應(yīng)用指引”主要針對銀行存款、固定收益投資、股票及股票型基金三個資金投向領(lǐng)域明確了內(nèi)部控制管理要求。

第4號應(yīng)用指引明確，開展股權(quán)投資時，保險公司至少要關(guān)注資產(chǎn)負債錯配風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、法律合規(guī)風(fēng)險及操作風(fēng)險等。在投后管理方面，第4號應(yīng)用指引明確了直接股權(quán)投資的多項投后管理要點，包括持續(xù)關(guān)注或參與被投資企業(yè)經(jīng)營管理決策；依據(jù)監(jiān)管要求對投資項目開展資產(chǎn)風(fēng)險分類，揭示保險資產(chǎn)的實際價值和風(fēng)險程度，及時充足計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；跟蹤分析宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展情況等因素對投資項目的經(jīng)營及估值的影響等。

同時，第4號應(yīng)用指引要求，保險公司開展間接股權(quán)投資，要跟蹤評價投資機構(gòu)履職情況，要求投資機構(gòu)采取有效措施提升企業(yè)價值，實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)。

原保監(jiān)會曾于2017年9月對《保險資金運用內(nèi)部控制應(yīng)用指引（第4號—第6號）》（征求意見稿）進行過公開意見征求。相較征求意見稿，正式的第6號應(yīng)用指引明確了該指引適用的“金融產(chǎn)品”范圍，也即債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、集合資金信托、債轉(zhuǎn)股投資計劃，主要投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財產(chǎn)品和組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，以及資產(chǎn)支持計劃、未在證券交易所掛牌交易的資產(chǎn)支持專項計劃等金融監(jiān)管總局認可的非標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。

第6號應(yīng)用指引要求，保險機構(gòu)開展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求，建立覆蓋底層資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易控制機制，履行關(guān)聯(lián)交易審批及信息披露、報告等職責(zé)，防止股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等利用關(guān)聯(lián)交易損害公司的利益。保險機構(gòu)不得將金融產(chǎn)品作為通道，變相突破監(jiān)管規(guī)定，違規(guī)為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方提供融資。